美团低调潜行。除了创始元老偶尔出来讲个话和媒体定期的财报解读外，美团IPO后似乎“海面风平浪静”，就连这上市一周年的日子，其外部舆论声量也比两月前的小米少得多。
不过，平静的海面也偶有风波。几日前，网红饮品喜茶店里，黄色服饰的外卖小哥又打架了。打架并不新鲜，这些年，火急火燎的小哥们跟随美团“一路拼杀”，“既往不恋，纵情向前”。
在送餐密集的大中午，好不容易挤进电梯的王坚（化名）正搁那儿跺脚，“这个派单的距离与时间不大合理啊。”手机已经提示他“要超时了”，跟他一起超时的还有同在电梯里的另两位“战友”。
他们盘算完等餐、取餐、路上骑车以及再上电梯的时间，觉得“这是一场完不成的百米赛跑”，而且现在超时的次数也比往年多了些。不过他们都习惯了因超时而产生的扣费，毕竟单量整体呈上涨状态，他们只想自己能送的更多，“这样还可以弥补一部分损失”。
美团也在赛跑。
从年初的40港元到今日的77港元，美团点评（以下简称“美团”）股价呈震荡回升态势。8月23日，美团二季报显示，二季总收入同比增长50.6%至227亿元，环比增加18.4%，公司实现整体盈利，经调整溢利净额15亿元。之后，美团股价多次创上市以来新高，截至发稿日收盘，报77.5港元/股，总市值达4493亿港元。
美团股价一年走势图
新业务扭亏，老业务变现，美团有力提振了资本市场的信心。而很多并不炒股的外卖骑手与餐饮店老板的心态则是，“只要不比以前赚得少甚至不赔就还得接着干”。
去年IPO当日，美团CEO王兴在饭否上说：“好棋手通常都知道并接受自己同时也是更大棋局里的棋子。”而300天后，他又在饭否上说：“到底有没人在下一盘很大的棋？这个是世界观问题。”
这一年，他在饭否上依然保持着日更数条的节奏，那里有他的观点、态度、疑问以及生活百科式的碎碎念，不少人也以此作为观察他的窗口。
2019年6月29日晚23时40分，他发了个疑问句：“一个公司为社会创造的价值和这个公司的盈利之间到底是什么关系？”8分钟后，他又补充说：“更具体一点：当一个公司的盈利变多时，它给社会创造的价值是在变大还是变小？”
“命门”外卖
二季报带给市场一阵狂喜过后，美团CFO陈少晖则表示，美团未来的重点仍是增长，而非盈利。7月29日，王兴在微博账号上“庆祝美团外卖突破一天3000万单”，这距离上一个2000万的节点过去了一年零三个月。
餐饮外卖是美团的“命门”和营收大头。在二季报227亿元营收构成中，单餐饮外卖收入128.45亿元，同比增44.2%，占整体营收56.6%。
“今年美团对于餐饮商家最直接的改变就是佣金的上升，以及加收会员年费。”经营铺面的张卓（化名）讲，他所在的三线城市，外卖佣金是24%。而自从2019年元旦过后，部分地区的外卖佣金最高已占到营业额的26%。
张卓觉得，现在的情况是大品牌“吃肉”，小商家“喝汤”，有时候赔本赚吆喝，倒不如直接做快餐生意的外卖作坊更实在。
截至2019年6月30日，美团外卖总体订单环比上升25%，佣金收入由去年同期111亿元增加39.2%至154亿元，二季报中称，主要归功于交易金额大幅增加及大力提高变现能力，尤其是在餐饮外卖业务上。
除了肉眼可见的红包数量减少外，美团外卖的毛利率也实现了质的飞跃，从此前的15%涨到了22%。美团解释称，“这得益于强大的规模经济效益”，由总订单数扩大降低了边际成本，以及订单密度增加和调度系统优化提升了配送效率。
王兴则在电话会议上称，“当然，季节性因素带来的更低的每单位配送成本也发挥了作用。”
调架构：聚焦“吃+平台”
几年时间，杀入生活服务领域各条赛道，美团树敌颇多。
手握590万年活跃商家和4.2亿交易用户也成其最大砝码。中秋节前，有消息称美团正搭建“馒头直聘”招聘平台，服务于中小型合作商户。而就在8月末，传出美团将重启共享充电宝项目。
“数量并不是问题。我们是一家以客户为中心的公司，我们从来不是为了跟别人（成为敌人）。在对手这件事上，就像开车一样，你得偶尔看一下后视镜，但你不能盯着后视镜开车。”
2017年，王兴接受《财经》杂志专访时，讲了那句后来被广为引用的话，“太多人关注边界，而不关注核心……只要核心是清晰的，我们就会不断尝试各种业务。”①
外界总有声音称，美团没有边界。不过在梁宁看来，美团的业务结构格外清晰，即一横一纵，前者是生活服务类业务的横向展开，电影、酒旅、门票等，后者是在餐饮领域做垂直纵深，包括外卖、到店、针对B端的基础设施建设和末端的食物供应链等。
2018年10月30日，王兴在内部信中称，“将战略聚焦Food+Platform，以‘吃’为核心，苦练基本功，建设生活服务业从需求侧到供给侧的多层次科技服务平台。”这也是美团上市后的首次架构调整。有分析认为，这轮架构调整，正是美团从人员、管理到业务全线收缩、追求盈利的肇始。
美团组织架构
美团将原有的四大业务体系（到店、大零售、酒旅、出行）调整为两大平台（用户平台、LBS平台）、两大事业群（到家、到店）和两大事业部（快驴、小象）。其中，酒旅业务归入到店，快驴业务提高到集团层面，生鲜业务的战略意义上升，为美团赢得强大现金流的到家（外卖配送为主）和到店板块被强化。
从数据上看，2019年二季度，美团到店、酒店及旅游业务实现46.6亿元毛利，毛利润率高达88.8%，变现率由8.6%升至10.2%，酒店间夜量9400万，同比增长28.9%，广告在整体盈利中的比例在逐渐上升，佣金比例逐渐下降，收入结构趋向合理化。
今年4月份《财经》杂志的描述中，除了传统的到店、到家两大核心业务，美图的快驴、小象生鲜（及买菜业务）、餐厅管理系统（RMS）也是重点投入对象。不过，5个月过去，在餐饮外卖与到店酒旅“两架马车”之后，美团的其他新业务还多少有点“不温不火”。
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