亮眼数据的背后是：顺丰赔钱赚吆喝。
根据顺丰上市时披露的数据，在顺丰大力发展电商件的2014年，公司的收入虽然增长了112亿元，归母的净利润却减少了8.6亿元，同比上一年几乎腰斩，与此同时毛利率也下降了7.5个百分点。
之后，顺丰决定减少对电商件的扶持力度，重新聚焦中高端市场。这样一来，顺丰的净利润才勉强回到2013年的水平，毛利率依然比2013年少了5个百分点。
“如果从收益率考虑，顺丰不做电商是合理的，但整个物流市场土壤都在数字化，电商件并非都是低端需求，电商快递服务也在升级，顺丰不做就给通达系留下了上行空间。”中国物流学会特约研究员杨达卿对《棱镜》表示。
他认为，随着菜鸟和通达系的深度协同，加上京东物流平台开放并且进军C端业务，虽然顺丰需要用低价策略来培养电商件市场，短期之内会影响其利润率，但是不这么做，则会沦为电商物流市场的“局外人”。
市场被通达系蚕食
2019上半年，顺丰的营收第一次超过500亿元，同比增长17.68%，扣除非经常性损益之后的净利润为23.3亿元，同比增长11.48%，盈利能力仍是全行业最强。
这掩盖不了市场份额被通达系蚕食的事实。
2019上半年，顺丰的业务量只有20.17亿票，行业排名第五，同比去年增加了8.54%，相当于业务量第一的中通快递的37%，比第四名的申通快递少了10亿件。相比之下，上半年全国快递行业的业务量增长了25.7%。
一直以来，时效件都是顺丰的拳头产品和最主要的现金收入来源。从去年开始，由于宏观经济环境的变化，上半年顺丰的时效板块收入为267.65亿元，占公司的营收比例为53.4%，同比增速只有4%，不到公司整体业务量增速的一半，甚至还要低于GDP增速。
顺丰的时效件依赖的是一张航线密集的“天网”以及目前正在扩张的“高铁网”，这是其他通达系所不具备的优势，但这部分需求的不足可能会导致运力过剩。
根据2019年中报，上半年顺丰自有的全货机为55架，比去年多出11架，其中包括7架波音757和1架双层的波音747，另外还租了14架，也比去年同期多了一架，运力明显提升。但上半年公司的航空发货量（包括散航）为4.2亿票，同比仅增长了5%。
三年之后，顺丰的自有机队规模将达到80架。如果时效件业务继续放缓，这部分昂贵运力的供需矛盾将会越来越突出。
顺丰的经济板块业务主要依赖的则是一张遍布全国的公路运输网，时效性略差一些，这部分上半年的营收为114.6亿元，同比增长为15.9%，增速虽然高于时效板块，但和去年同期53.71%的增速相比仍然放缓了不少，和通达系其他对手相比更是逊色许多。
从中报数据来看，真正驱动顺丰业绩增长的其实是一些传统快递行业以外的收入，比如快运、冷运、同城和国际业务，以及3月份之后并入上市公司体系的“供应链业务”，这部分占公司的营收已经达到23.66%。
“顺丰是想成为综合物流服务供应商，除了电商，短期之内很难找到可以推动业务增长的点，其他板块发展起来也不是一时半会儿的事儿。”龚福照对《棱镜》表示。
无法避免的价格战
顺丰这一次主动进军电商虽会带来业务量和营收的增长，短期之内也可能会给公司毛利造成一定压力。
推出电商特惠产品的5月，顺丰的业务量增速达到两位数，单票收入的增速只有2.14%，到了6月份，顺丰的业务量的增速提高至15.8%，单票收入却开始出现负增长，7月份业务量增长22.59%，单票收入下滑了2.84%至22.61元/票。
顺丰要想在电商行业有所作为，最大的障碍在于成本居高不下。
快递行业的成本主要取决于业务量规模和网络效率，业务量规模越大，平均每单快递分摊的转运中心运作和干线运输的固定成本就越少，则单件成本必然具有相对优势。
通达系深谙此道，尤其喜欢发起价格战抢占市场。
王超（化名）是北京地区一家大型快递网点的负责人。据他的观察，上半年顺丰刚推出电商特惠件时的价格差不多在7-8块，而通达系的价格在5块左右，到了下半年开始，当通达系的价格下降到3块左右时，顺丰的价格跟着降到5块。
“想要从同行手里抢客户，最简单有效的措施就是价格战，顺丰不能幸免。”王超说。
以义乌为例，在这个全世界最大的中小商品贸易集散地，汇聚了形形色色的快递公司，上半年义乌当地的快递量从去年同期的14.5亿件飙升至23.6亿件，全国排名第二，增速远高于行业平均水平，单票快递的收入已经从去年的5.3元水平下滑至3.87元。
“义乌平均3块多的价格实际上是包括了一些高附加值的产品，在通达系主要竞争的低端市场，单价已经打到了1块多，连一张面单的价钱都不够。3块多的单子，如果剔除人工成本、操作成本和车辆成本上，还是亏钱的。没有总部的输血，网点根本支撑不了。”王超说。
义乌是一个比较极端的例子，足以说明中国快递行业仍然没有摆脱产品同质化，低价竞争的残酷现实，顺丰想要“以价换量”的时机正赶上通达系新一轮的价格厮杀。
“京东、顺丰两家公司把价格降到四五块已经是极限了，再往下已经不太可能了，但是通达系现在都是两三块，中间还是有一定的差距。”上述分析师认为。
在王超看来，有些客户可能会因为顺丰的品牌和性价转投对手，但他不认为这能真正刺痛到通达系，“顺丰不会用它的航空运力来做电商件，在陆运方面，通达系的时效并不输给顺丰，双方差距很小。”
龚福照认为，顺丰此次主动进攻电商件市场对通达系的影响不会太大，反倒是通达系在上市之后竞争实力已经今非昔比，在成本方面已经建立起了一定的护城河，而且正在试图去争夺一部分顺丰高毛利的市场。
（来源：《棱镜》 罗松松）
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