如今，中国电商市场天下三分格局，阿里自然是无可争议的头把交椅，京东第二，拼多多横空杀出、强势追赶，暂居第三;你追我赶的电商市场，唯品会也需要想办法重回舞台。
7月10日，唯品会斥资29亿元收购杉杉旗下的奥特莱斯业务;8月15，唯品会公布今年二季度财报，连续27个季度盈利，财务指标都超预期增长;8月21日，唯品会获京东进一步增持，后者持股比例上升到7.6%。
唯品会发布2019年第二季度财报，从数据看上去光鲜亮丽，财务和运营数据都保持增长，三大杀手锏在持续助力，给外界展示出它的实力仍然不可小觑。
1.数据一路高歌
2012年，唯品会赴纽交所上市之后，迎来股价高速增长，市值飙升至150亿美元，一度被业界称之为“妖股”，这也是唯品会的高光时刻。
8月15日凌晨，唯品会发布2019年第二季度财报，报告显示：唯品会Q2净营收为227亿元，同比增长9.7%；归属于公司股东的净利润为8.135亿元，同比增长19.3%。
实现净利润8.135亿元，同比增长19.3%。在非通用会计准则下，唯品会Q2净利润为11亿元，同比增长84.2%。无论营收、净利润都在持续增长，数据唱胜、一路高歌。
与此同时，最受关注的营收增速为9.7%，相比于2019年Q1的7.3%已有进步，虽然仍然处于较低的水平，但是不排除后续持续回暖的可能性。
此外，227亿元的营收额相比于Q1的213亿元增长6.6%。根据财务数据，唯品会第二季度毛利润达51亿元，比去年同期的40亿元，增长了25.9%。
唯品会交出了优秀的答卷，虽然二季度的成绩单虽说没有翻倍暴涨“锣鼓喧天，鞭炮齐鸣”那般阵仗，却都是向外界展示、说服资本市场的有力“杀手锏”。
毕竟，在流行“烧钱换规模”的电商界，唯品会能够连续27个季度的盈利实属难能可贵，从财报来看其盈利能力也是毋庸置疑的。
连续27个季度的盈利，放之任何一个垂直领域，恐怕都很难有公司能够做出这样的优异成绩。更何况，唯品会所在的还是竞争颇为激烈的电商江湖，单就这连续盈利一项，就足以为唯品会赢来诸多荣誉。
《财富》杂志发布的2018中国500强榜单中，唯品会就排在第108名，并位列B2C电商第三，近年来，我国电子商务交易额快速增长，各大电商平台赚得盆丰钵满。
其中，就包括国内一直以“傲娇的品牌、呆萌的价格”为差异化，做品牌特卖的唯品会。
2.会员用户持续攀升
回归特卖战略初见成效，复购用户贡献度继续提升，本季度，唯品会总订单数为1.478亿单，相比去年同期的1.113亿单同比增长33%。
总活跃用户数达3310万人。唯品会首页疯抢、快抢频道在本季度销售占比达30%，并通过良好的商品和深度的折扣继续贡献了大量的新客户。
唯品会表示与腾讯和京东的战略合作也贡献了约23%的新客户，此外，唯品会自2018年推出超级VIP会员定制服务以来，到2019年第二季度，超级VIP会员数量已达350万。从数据和会员定制来看，唯品会目前呈现出复购率高、活跃人数高、净利润增速快的总体态势。
唯品会董事长兼首席执行官沈亚也表示，唯品会在2019年第二季度运营数据和财务业绩持续向好，该季度活跃客户总数继续呈现健康增长势头，同比增长11%。
早期，大众对唯品会的理解是“线上的奥特莱斯”，即主要处理服装尾库存；在注重成本效益的时代，作为专注于女装的垂直电商特卖平台，唯品会一度受到用户的青睐，加上唯品会有腾讯跟京东的战略投资，流量获取上唯品会也占优势。
3.现金流护城河
2019年第二季度财务报告公布后，各种分析不断，但许多人没有注意到唯品会财报中最重要的细节和实际价值点——自由现金流。
首席财务官杨东皓在2009年第二季度财报公布后，对公司的自由现金流进行评估：“本季度我们创造了12亿元人民币的强劲自由现金流，比去年增加了22亿元人民币。”这是一个非常有力的数据，显示了唯品会护城河的宽度：一季度现金增加10亿元，二季度现金增加12亿元。
数据显示，截至2019年6月30日，唯品会通过运营活动产生的现金流为人民币34亿元。而在整个上半年，截至6月30日，唯品会持有的现金、现金等价物和限定性现金共计为人民币78亿元，持有的短期投资为人民币2.383亿元。
企业家和投资者知道自由现金的价值意味着什么，无论是苹果，还是沃尔玛，可口可乐，这都曾多次受到赞扬，甚至谷歌和亚马逊，都有一个共同的特点：现金流很好，从长远来看，净经营现金流大于净利润。
更令人惊叹的是，在自由现金流快速增加背后，唯品会在营收增长、净利润等核心指标上均有增长，并在营销费用等成本支出领域收缩：在增加和减少之间，将创造更多的经营业务。
4 .增速遭遇天花板、市值沉在谷底
有一种美叫做“看上去很美”，剥开外衣，却暴露出残酷的现实，如果换一个视角，背后透露的是更多的心酸、焦虑以及不安。
巨头增持背后是高成长性的丧失，超预期的脚下，踩着相对最高点缩水大半的市值;新业绩的吸纳至今仍然有很多目标未达成，同时与阿里拼多多之间的差距越来越大。
从2017年第一季度到2019年第一季度，唯品会营收同比增速从31.1%持续下降至7.3%，2019年Q2虽然略有回升至9.7%，但仍未突破个位数增长的尴尬：在亮眼财报的背后，却是唯品会正在失去高速增长的势头。
尽管营收增速保持27季度增长，但仍然处于个位数的低点，2019年9.7%的增长，比起2015年74%的增长、2016年40%的增长、2018年15.9%的增长，都差距甚大。唯品会二季度财报发布，营收增速的低迷，让老早准备看热闹的人兴奋不已：“果然如我所料，唯品会不行了啊!”
令人更尴尬的是，今年第三季度的营收增长预期仅有0%到5%，低的吓人；这着实给唯品会董事长兼首席执行官沈亚添了不少堵。
但市场的风向在不断改变，天猫等竞争对手已开始利用数据和技术，根据实际市场需求指导生产，使商家的库存越来越少。天猫等SKU电商的挤压，让品类相对更加单一的唯品会，显然已经不能继续坐享特卖红利。
截止8月23号，上市7年来的唯品会，丧失高成长性，业务陷入瓶颈期，市值也是大幅度下降。从高峰期的150亿美元跌至如今的55亿美元左右，市值蒸发了三分之二。
财报显示，相比2013年与2014年1395.79%、119.78%的营收同比增速，2015年以后已经不复存在，唯品会的营收增速一路下跌，高增长性的特长已经丧失了，唯品会的商业模式越来越难做了。
5.转战多元失力
在业务逐渐进入瓶颈期后，唯品会试图使其战略多样化，为此，唯品会不断寻找机会、“蹭”一个又一个风口。
早在2016年10月，互联网第三方支付热火朝天之际，唯品会也推出唯品金融。2017年唯品会战略规划出“三大马车”——电商、金融、物流。
但在金融领域，唯品会的表现并不好，根据2017年财务报告，互联网金融业务净收入2.5亿元，坏账1.2亿元。唯品会启动自建的物流，也导致履约成本费用在总运营支出中所占的比例居高不下，高达50%左右。
唯品会还试图入局生鲜，但该业务的前景也不甚明朗。2017年10月，唯品会在广州开出第一家品骏生活生鲜社区店，到目前为止，在公开数据上能查到的也仅为8家。
三驾马车及生鲜业务都没能驱动唯品会进入新的高峰。兜兜转转，经过一系列的试错，唯品会从2018年三季度对外宣布，还是要回归特卖与好货战略，继续做自己擅长的适合自己的事。
6.从巨头到短视频，电商生意逐渐分散
平台流量红利见顶，电商销售增长乏力，多位行业人士均表示，今年开年以来，到店量下降了百分之二十几，这就意味着获取流量的成本越来越高，到店流量都出现了严重的不足。唯品会难以抵抗淘宝、短视频时代抖音快手崛起、电商生意进一步分散。
如今抖音和快手带货的力量非常强大，而且生意如火如荼。相关数据表明，两者的电商生意正在快速的发展，成为了变现主要渠道。
2018年双11，抖音开通购物车分享功能的账号可一天售出商品10万件，转化销售额破2亿，订单增长1000%。2018年快手和抖音直播加起来1000亿GMV，与淘宝直播GMV持平。
可见，短视频在促销方面有着强大的号召力，唯品会显然无法与之抗衡。没有强大的带货能力以及流量比拼，导致电商生意分散，唯品会增长十分困难。
唯品会面临的竞争对手颇多，在传统电商上，唯品会难以对抗淘宝，淘宝身后有强大的阿里巴巴支持。在新兴电商上，面临着云集和拼多多这样众多的下沉电商。
在垂直电商上，据统计，唯品会、寺库、第五大道、珍品网、优众网、走秀网、尊享网、尚品网等均在2008年~2010年期间成立。
同时唯品会的特卖模式也被不少电商平台大力借鉴、各种各样打折的方式层出不穷。同时拼多多凭借的拼团的模式、淘宝还有直播方法；唯品会相比来说显得特色不明显，这也使得唯品会电商一步步走向天花板。唯品会、寺库等平台则纷纷开始谋求转型。
当然“唯品会算是一个较为成功的转型案例，降低了消费门槛，开始进入时尚产品，走特卖路线。这样品牌种类更多，受众也不少。”杨清山说。
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