阿里巴巴收购网易考拉的交易暂停了。
与上述交易相关的传闻，自8月15日起，在媒体上已经热闹讨论了一周，期间冒出了各种版本。有多家媒体报道称，拼多多也参与了此次对网易考拉的收购角逐，而阿里的“叫价”是20亿美元，如果交易成功，考拉将与阿里巴巴旗下的跨境业务平台天猫国际合并。阿里与网易均表示对传闻不予置评。
网易考拉是网易于2015年1月上线的自营跨境电商业务。
8月20日早上，网易创始人CEO丁磊还与阿里巴巴CEO张勇在西湖边碰面，共同参加一档央视的电视节目录制。两人的位置紧挨着，话题是“数字经济”。
然而到了下午，“双方谈崩了”的消息就传了出来，原因据说是丁磊直接投了否决票。
这一说法可能和之前有关网易考拉的所有交易传闻一样，真假各半。当然，即使是阶段性的谈判受挫，对此最合理的解释逻辑，必定是价格没谈拢。
一位接近网易的消息人士告诉《第一财经》YiMagazine，眼下的考拉面临的最大焦虑在于平台GMV(交易流水)规模增长的同时，亏损面也在持续扩大，团队已经越来越在这项业务上看不到短期内可以扭亏的希望。
网易财报显示，2018年其电商业务整体录得净收入192.35亿元。据前述消息人士透露，考拉的收入贡献是网易电商另一张王牌——网易严选的数倍，后者是网易于2016年4月推出的自有生活方式品牌，有“低价版的无印良品”之称。
“考拉现在一年亏损超过20亿元。伴随整个互联网产业大环境的变化，各大公司都要‘过冬’，会更看中现金流、看中那些能盈利的项目，而那些持续亏损的业务则会被纳入瘦身计划。”该消息人士说。
电商流量即将见顶
考拉起家于跨界自营电商，而这一块业务的定价权始终握在供应链上游的各个品牌手中。并不拥有定价权的考拉，在电商圈赚得的第一桶金，靠的是“正品低价”，这一策略的确为它赢得了不错的用户口碑，但也注定了它不会有太多的利润。在“靠交易规模一步步打平成本投入”这条电商发展的理论模型中，考拉注定会走得更加艰辛。
考拉早期发展阶段，靠的是网易自身的流量得以完成冷启动，接下来，它又靠正品低价，在海外购这块垂直市场为自己挣得还算不错的市场价额。
截至今年上半年，根据第三方市场调研机构艾媒咨询发布的数据，网易考拉和天猫国际在跨境购领域的市场份额分别为27.7%和25.1%，是这个市场最大的两个玩家。
这种局面之下，考拉未来想要份额上继续实现显著增长，已经非常困难。而整个跨境零售目前每年的市场总盘子大约不到1000亿元。
为了继续扩大平台流量，2016年7月，网易考拉上线开放平台，在自营模式之外引入更多第三方店铺。次年9月，它又推出“全球工厂店”项目，模式与严选有所重合，商品从此不再限于“跨境”。2018年6月，网易考拉海购更名为“网易考拉”，彻底去掉了“海购”的标签。
2018年，中国国内的社会消费品零售总额是30987亿元，淘宝、天猫和京东主要竞争的也是这个领域。看起来，这是一个很大的市场，但是去掉了“海购”两字的考拉，在更广域的电商产业竞争中，想为自己捞回更多流量其实是一件相当困难的事，原因阿里巴巴和京东这些老牌电商早已经形成了流量垄断。
目前自营跨境电商仍然是考拉收入的大头，而平台策略和非跨境商品策略，贡献一直很有限。难以被提升的利润率和流量见顶的压力，这两座运营的大山，当被放置于整个互联网产业的“寒冬”环境之下，考拉乃至整个电商业务被网易纳入瘦身计划，并不显得意外。
“小而美”是伪命题
作为中国互联网产业颇爱谈“工匠精神”的一位企业家，丁磊一开始倒是没期待考拉是个多大的生意。
2014年海关新政(允许通过跨境电商渠道购买的商品只需缴纳行邮税，而非缴纳普通进口贸易中的关税、增值税、消费税)出台之时，丁磊判断这是一个让网易搭车进入电商的有利天时。当时一同出现的跨境电商还包括小红书和洋码头。
虽然在电商圈，网易起步已晚，但丁磊自认“经商多年”，在他看来，任何业务的商业本质都是一样的：要为用户提供价值。早期他甚至要求网易电商团队，既然做，就要做出一个有“偶像价值”的产品。丁磊经常亲自带队去全球几个海购的主要货源地做“田野调查”，亲自和货应商见面，了解商品细节，即便是针对女生们使用的化妆品，他也保有高度的产品研究好奇心。
那时，跨境零售一个最大的痛点就是假货猖獗。丁磊觉得这正是考拉切入市场的机会——用自营模式，严控供应链货源，杜绝假货，而这正是一个跨境电商平台应该给海购用户提供的最为核心的价值。
2015年上线第一年，考拉实现了12亿元的销售额。紧接着的2016年，这个新生的电商业务以接近3倍的速度增长，并在当年的跨境电商大战中拿下最多的市场份额。
如果考拉一直坚持只做自营性质的跨境电商，未来注定是走向“小而美”的局面——相比阿里、京东，它的业务体量不会太大，但却是一盘可以深得用户口碑的稳定生意。
但是，在2016年的3月——考拉上线一周年之时，丁磊对考拉的说法就改变了。他对媒体说，“希望未来三到五年，考拉海购可以达到500亿到1000亿(元)的市场规模，在电商战场再造一个网易。”
站在三年之后的今天，国内最大的电商集团——阿里巴巴在2018财年总营收首次突破2500亿元，近4倍于网易的年收入规模。
显然，考拉在上线头一年的运营业绩不错，也怂恿着丁磊的野心不断膨胀，他想靠着电商业务的崛起，让网易重新回归中国互联网产业的“第一阵营”。从此网易对外谈及电商业务的发展愿景时，再也不提“小而美”这一初心。
扩张的过程中，考拉在自营电商之外引入更多第三方卖家。现在看来，这部分卖家对考拉整体交易额的贡献，迄今没有超过自营部分，甚至连赶超的实力都不具备，但反过来，开放平台上的商品品质参差不齐，明显破坏了丁磊过去所倡导的、网易考拉的“偶像价值”。
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