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5.金融集团出表后，京东经营现金流转好
2017Q2京东金融出表后，京东现金流压力大幅减轻。2018年，金融业务等带来的坏账及贷款减值等资产减值损失15.47亿元预计2019年苏宁金服出表后经营现金流将显著优化。
6.苏宁存货周转能力稳步提升，京东供应商话语权较强
存货周转能力：苏宁>京东；供应商话语权：京东>苏宁。京东存货周转天数保持稳健，苏宁易购存货周转能力持续提升，2016年起领先京东。得益于电商龙头规模优势，京东应付账款周转天数显著提升，对经销商话语权大，压款时间长；苏宁为建立良好的零供关系，优化支付方式及账期，加大对供应商的支持，应付账款周转天数保持平稳。
金融、物流资源比较
1.京东物流资源丰富，苏宁逐步缩小与京东的仓储效益差距
物流方面，京东原本80%依靠仓储租赁，重资产护城河不深，持续投入大部分资金进行物流建设，自建物流比例稳步提升；
苏宁在物流方面的累计投入接近百亿，储备丰厚，结合天天快递配送资源及阿里巴巴菜鸟网络优质配送网络，物流社会化收入放量增长。
由于京东主动放缓仓储面积拓展，京东单位仓储效益回升。得益于自有高标准仓储优势，苏宁仓储价值持续凸显，与京东之间的差异显著缩小，2018年苏宁加速拓展仓储面积，单位仓储效益小幅下滑。
2.苏宁金融牌照优于京东
电商系金融资源比较：阿里>苏宁>京东。金融领域，京东、苏宁布局较早，京东依靠自有流量以及活跃用户数优势，已经建立了一定的领先优势；苏宁在金融领域的人才引进、业务拓展不断发力，且互联网金融各个业务领域均有一定的运营积累，当前苏宁金融牌照已超京东。
来源: 微信公众号：快消品B2B 作者: 中泰证券 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 京东 |
