电商业务有挑战也与希望
京东商城承担了京东集团90%以上的收入，所以刘强东开出的药方中，首要解决的就是京东电商营收增速过慢问题。从京东财报看，2018全年京东营收4620亿，同比增长27.5%。相比阿里电商电商季度营收增长40.4%，网易电商季度营收增长43.5%，向三四线城市下沉成为刘强东提倡的策略。
2018年6月京东发布了“京东拼购”小程序；2018年12月，在京东新的组织架构调整中，京东从五大业务部门中成立了拼购业务部，正式发力下沉市场。数据也显示，2018年京东的新增用户主要来自三四线城市，刘强东认为这一年三四线城市的市场表现首次超过了一线市场。
从京东的拼购业务看，与拼多多的拼购模式仍有不同之处。京东拼购仍遵循京东正品优质服务的理念，那么价格上自然就不能降低到拼多多一些贴牌产品价格。所以会看到京东拼购和拼多多的市运营模式也是两种方式，拼多多更在意维持用户增速，因此用于拓新的营销费用始终较高，2018年拼多多的市场销售费用为134亿，同比增长900%。京东虽然也在意用户增速，但京东更希望以优质用户体验将用户留下，以复购率打败拼多多。因此京东也正在进行拼购相应的APP的开发和推出。
从财报看京东2018年Q4活跃用户数同比增加20%是个良好的信号，不过京东拼购的活跃用户数据还不得而知。同时微信生态的支持，对于京东拼购业务能否顺利增长也非常重要。京东商城CEO徐雷曾提到拼购业务对于在以微信市场为代表的市场中，去发掘低线市场和女性用户的帮助非常大。京东商城首席财务官黄宣德也提到微信有四分之一的新用户来自微信。
除了京东商城在下沉市场寻找增量外，刘强东将7Fresh等线下商业列为2019年最关注的目标，但是截止2018年底才开7家店的7Fresh等，可以说并不能成为京东营收增长重要推动力。
相反京东有一块业务发展很快，并且以51.2%的市场占有率排名国内第一，这块业务就是京东大公司业务发展而来的“京东企业购”。
不过企业购这一市场还属于蓝海领域，目前整体市场规模仅在千亿级别。根据工业和信息化部赛迪研究院发布的《中国企业电商化采购发展报告（2018）》显示，2018年我国企业电商化采购市场规模约为3600亿元，同比增速达80%。
预计未来几年，我国企业电商化采购交易规模还将进一步扩大，到“十三五”末有望超过万亿元人民币。京东企业购在未来几年有望成为京东电商业务增长的重要动力。
数字化能力的关键在京东数科和京东物流黄宣德曾对外表示，2019年京东的现金流表现一定会更好：“因为一方面，运营利润会升高，另一方面，过去的一年中，京东在科技基础设施方面的资本支出比较大，所以2019年的资本支出会变小，营收利润增高。”
近些年京东确实在技术研发投入上增大了力度，力图转化成为一家技术驱动的公司。其中京东数字科技和京东物流两家独立子公司的表现，将决定了京东的“数据化、智能化”是否能如愿。
2018年从京东金融更名为京东数字科技后，京东数科在旗下整合出京东金融、京东城市、京东农牧、京东钼媒、京东少东家五个子品牌。京东数科CEO陈生强曾对外公布，京东数科2018年实现全面盈利，科技收入占比翻3倍，并且已经完成了B轮融资，公司估值超过1300亿。
发展相对顺利的京东数科也是不走寻常路的选手，京东将金融和科技业务整合为一体，与阿里分为蚂蚁金服和阿里智能云事业群两个公司模式不相同。这其中的原因是京东希望作为Fintech的定位出现，京东数科研发很多产品正是这种模式的体现。
比如智能城市操作系统中重要的城市信用功能，就可以和一系列金融服务相结合。“智能城市这块的公民信用系统可以和消费金融、资管还有信用卡发贷业务配合，企业信用则可以和企业贷款业务、ABS等金融衍生品业务结合。”京东数字科技首席数据科学家郑宇说。
不过相比阿里拥有亚洲最大的阿里云的优势，京东云对京东数科的支持显然并不足够有底气。尤其阿里云的数据和业务中台，可以很容易将阿里的能力产品化输出，短期内京东数科和京东云还需要补足这方面的能力。
另一方面京东数据化落地的主要业务是京东物流。2018年10月京东物流推出“GSSC——全球智能供应链基础网络”战略，发布了京东供应链、京东快递、京东冷链、京东快运、京东跨境、京东云仓在内的6大产品体系，并且还把50个不同层级的无人仓分布在北京、上海、武汉、深圳、广州、沈阳等全国多地投入运营。对外公布无人仓自动化、智能化设备覆盖率达到100%，效率也将提升10倍，10年累计降低成本约30%。
无人化和智能化确实能带来效率和效益的提升，但是京东物流短期内提升营收的主要手段，还是主要依赖京东“个人快递”业务。数据显示“个人快递”也国内处于快速增长阶段，2018年单位与居民物品物流总额同比增长22.8%，比社会物流总额增速高出16.4个百分点。在网络零售领域，受电商消费快速增长拉动，全国快递业务量实现507.1亿件，同比增长26.6%。
但是京东物流的薪资改革，在网上引起了一部分京东快递员的不满。京东目前仍需要稳定军心，以便将揽件业务与顺丰和圆通等物流企业竞争。
从以上分析看，京东一边进行了组织结构优化，加强战斗力，一边对重点业务方向进行了集中布局。京东未来能否重回市值高位，可能取决于京东团队的战斗力。
来源：创事记
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