|
去年密集上市的新经济公司们近期陆续发布年报，这次是拼多多。
增长与亏损齐飞
根据3月13日发布的2018年第四季度及全年财报，拼多多2018年Q4营收为56.539亿元（本文货币单位为人民币），高出华尔街约53亿元的预期；较2017年Q4增长379%，较上一季环比增长68%；全年实现营收131.20亿元，同比增长652%。
平台营收增长主要来自在线营销技术服务收入。本季度，拼多多在线营销技术服务收入为50.6亿元，同比增长470%，较Q3环比增长70%。此外，平台的交易服务收入为5.9亿元，同比增长103%。拼多多CFO徐湉在财报发布后的电话会上表示：因交易服务中还有其他收入，Q4拼多多不再以佣金方式计算交易服务。
拼多多的ARPU（每户平均收入）有所提升。根据财报，2018年拼多多活跃买家年度平均消费额达到1126.9元，而2017年同期为576.9元；平台活跃买家年平均订单26.56笔，较去年同期的17.55笔同比增长51%。
拼多多仍然保持较高的现金流。2018年第四季度，拼多多经营活动产生的净现金流为57.324亿元，2018年全年的净现金流为77.679亿元。此外，拼多多还通过后续融资募得12亿美金。
但拼多多仍处于亏损状态。2018年净亏损为102.17亿元，同比上年扩大1845.69%。这主要是由于IPO一次性计算员工股权激励。由于员工增加、员工股权激励的支出，公司2018年第二季度管理费用为58亿元，而上年同期仅有600万元。
非美国通用会计准则下（NON-GAAP），拼多多2018年经营亏损为39.583亿元。
Q4营收成本为14.24亿元人民币，同比增长281%，环比增长84%。与上一季度相比，增长主要是由于云服务、呼叫中心和商户支持服务的成本上升。
在财报发布后的电话会上，拼多多高管表示并不想太早变现；不想过早提供金融服务和补贴，仍将继续原来的战略，即关注用户。
截至发稿，拼多多股价跌17.45%。
拼多多的流量红利消失了吗
我们试图从GMV（总成交额）和MAU（月活）观察拼多多的增长情况。
GMV看起来非常令人惊喜。根据拼多多公布的数据，2018年平台GMV达 4716亿元，同比增长234%，10倍于行业平均水平。
事实上，这个数据并非通用会计准则，未经核查；它的统计方式各家标准不一，往年双11，电商巨头们曾因GMV的算法互相质疑，后来阿里宣布不再公布整体GMV。在电话会上，拼多多并没有正面回答其GMV的计算标准。也就是说，GMV有一定的参考意义，但并没有那么大。
如果更细化一些，可以观察到拼多多的活跃买家数量和每个活跃买家消费额（annual spending per active buyer）都在提升。前者指年度内在拼多多买过商品的买家（无论商品实际上是否交付）。2018年全年，这个群体达到了4.185亿，较上一年增长了71％。
后者用年度总GMV除以同期活跃买家数得出。2018年 Q4每个活跃买家消费额达到了1126.9元——尽管仍低于京东和阿里，但同比有95%的增长 。
拼多多在公布MAU时，剔除了通过微信小程序和接口访问的人群。2018年Q4 MAU为2.726亿，比2017年同期增长93%；环比净增长4090万。不过，比起上一季度225%的同比增速、Q2 495%的同比增速，还是有所放缓。
拼多多并未公布日活（DAU）。因此我们尝试用MAU/活跃买家反映活跃用户的黏性。2018年Q4，这个数字达到了65%以上；Q3约为60%。这说明拼多多对消费者的吸引力并未减弱。
问题在于，拼多多获取用户的代价越来越大。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 拼多多 |
