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利润增长不够
数字广告可以在不增加收入的情况下推高股价的一个原因是提高营业收入。2018年，这家在线零售巨头的零售业务收入大幅增长。
AWS今年的营业收入为73亿美元，超过了51亿美元的零售业务。关键是，无论数字广告是否对增长做出贡献，它的任何利润贡献都是很小的。
亚马逊的股价已经达到每股收益预期的41倍20倍，因此亚马逊已经是一只昂贵的股票，基于其有限的利润流增长，它的股价应该会越来越高。第一季度业绩指引令人失望，尤其是营业收入指引低于普遍预期，进一步表明，数字广告业务的任何收益，都将被试图与越来越强大的竞争对手竞争的零售业务利润率所承受的压力所抵消。
去年第一季度，亚马逊从零售业务中获得了5亿美元的营业收入。预计第一季营运利润将由去年的19亿美元增至23 - 33亿美元，零售业务可能会相对持平，因为AWS业务的大幅增长应占营运利润增长的大部分。
亚马逊最大的问题一直是，该公司在没有创造高利润业务的情况下就已经达到了很大的规模。强大的竞争威胁将阻碍利润增长。
关键结论
投资者从中得出的关键结论是，亚马逊在未来的零售领域只会面临更激烈的竞争，因为它未能通过重视远大抱负来消除重大竞争威胁。沃尔玛和其他零售商进入数字广告领域，可能会削弱这家在线零售巨头的部分增长前景。轻松抢占市场份额的日子早已过去。
尽管数字广告领域对零售业务来说是一个轻而易举的补充，但由于专注于纯粹的收入增长前景，亚马逊还有许多其它长期被忽视的问题。随着亚马逊专注于进入其他领域，它将越来越难以专注于自己最初的目标市场。该股涨到1，600美元时没有吸引力。
来源：Stone Fox Capital，美股研究社 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 亚马逊 |
