同时，截至今年8月份，用户偏好指数最高的亲子母婴app依然是宝宝树孕育，另据Qimai.cn数据显示，宝宝树孕育同时也是iOS、Android双市场下载量的大赢家，总下载量超过3亿。
如果从这些靓丽的数字和排名来看，宝宝树APP的用户体量和用户忠诚度还是很高的。有用户，自然就有需求，那么掘金点在哪里？
如果只把宝宝树作为一个母婴社区看，用户多、有效数据跨度长、粉丝忠诚度高，这些绝对都是位列前茅。但是在母婴电商行业中，面向各种商品的产业链和销售经营的渠道链，宝宝树的竞争优势却并不明显。
也就是说，抛开“亲子”专门分析“电商”，宝宝树的劣势显现了出来。
从极光大数据早些时间发布的《2017年9月母婴电商app行业研究报告》来看，贝贝排名第一，孩子王和蜜芽仍分列第四和第八。而在MobData最近公布的“2018年母婴消费市场研究报告”中，母婴电商APP活跃渗透率的TOP10排名前三甲分别是贝贝网、孩子王和蜜芽，而宝宝树旗下的母婴电商美囤妈妈仅排名第十。
来源：MobData研究院
同等重量级的竞争对手，近一年来在电商领域增速明显。其中2014年成立的贝贝网，一直在各个领域辗转突击，从母婴跨境购到家庭消费理念，再到社交电商“贝店”还有P2P领域的“贝贷”。在今年8月，CB Insights公布的“2018年全球独角兽企业榜单”中，贝贝居于第55位。贝贝网CEO张良伦曾公开表示：“保持业务的持续迭代，才成就了今天的独角兽！”
同样也是在2014年上线的蜜芽，号称中国首家进口母婴品牌限时特卖商城，获得过真格基金、险峰长青、梅花创投的数百万美元融资。而从2016年开始，蜜芽就发力线上线下双布局模式，在供应链、仓储物流、大数据方面深度挖掘，提出要牢牢把握母婴电商的全产业链。
2017年一年时间，这几个竞争对手在“变现”上确实玩出了花样。
这些变化，可能还不是最严峻的趋势。流量红利期过后出现的人口红利期，不只吸引了垂直领域的母婴电商玩家，那些已经布局综合电商领域的电商巨头，也看中了母婴市场这块肥肉，并且大手一挥开始从线上到线下推进一系列市场运作。
京东自称是中国最大的“母婴产品零售商”，并制订了母婴品类3年发展规划。数据显示，2017年仅国产奶粉在京东的销售增幅就达到了51.7%。2017年，京东超市在线下也开始联合贝全，表示要在全国开设5000家母婴体验店，布局国内母婴市场。
收购红孩子之后的苏宁，同样提出线上线下融合发展，目前红孩子线下门店总共开设了77家，覆盖全国37个城市，据称在2020年有望突破500家。
除了京东和苏宁，2017年年底天猫智能母婴室也相继在北京、上海、杭州落地；今年3月，天猫母婴宣布一方面要继续新开智慧门店，并且是与银泰、百联合作构建门市；另一方面，还要开设快闪店，加大落地密度。
虽然资本蜂拥而至的景象已过，但母婴电商行业的“重量”并未衰减，因为综合电商的入局、新玩家的变通，依然让市场变得火热。价格战、流量战、商品真伪战、以及服务水平之战同时迸发，为了追求更高的利润空间、人口红利，这个市场的竞争只会更加残酷。
并且根据极光大数据资料显示，平均每个母婴电商app用户仅安装1.1款相关APP应用，而且其中93.1%的用户是只安装了1款。可以说，在排他率极高的母婴市场，无论是“小而美”还是“大而全”，宝宝树想要做到与对手共存都几乎不可能。因此，只有尽快流血上市、殊死拼搏，才能杀出生天。
流血上市 只为一搏
在内外压力下，如果宝宝树自身没有强有力的变现手段，未来的发展道路很可能崎岖坎坷。目前宝宝树最被资本市场看中的，是其1.39亿日活蕴藏的各种可能性，宝宝树方面也曾表示，“宝宝树未来会做流量分发，将流量分发给优质内容制造商”。
不过流量并不一定是100%的保险。据招股书显示，宝宝树2017年MAU为1.39亿，但截至今年6月30日，宝宝树的月活跃用户数量下滑到了8950万；电商业务商品交易总额（GMV）跌至5.577亿元，去年同期为8.071亿元；付费用户数量跌至270万，去年同期为360万。如此大的落差也引发外界对此前相关数据的质疑。对此宝宝树相关负责人表示：“近期公司处于缄默期，暂时不便回应。”
曾经的宝宝树起步早、资历老、经验足，深受行业内的后起之秀尊崇，但是在经过十几年行业洗礼后，变现难、盈利少、发展模式模糊的问题也逐一暴露。
百联咨询创始人庄帅接受媒体采访时指出，“宝宝树急于IPO有三个原因，一是客观的市场原因，中概股最近两个月在美国和香港上市的公司很多，被认为公开资本市场对中概股开放了，宝宝树利用这个时机抓紧上市也是很多具备一定资格的准上市公司的心态；第二，宝宝树这几年引入了上市公司资本，例如阿里和聚美，他们也有可能为推动宝宝树上市进行资本运作；第三，从大环境上看，上市时机成熟，创始团队长跑了11年，或有上市套现的心态。”
纵观中国今年上市的互联网公司，截至2018年9月30日，股价破发的公司24家，破发率75%。扎堆、跟风、流血上市，无疑会造成大多数公司市值表现较差，跌破发行价，最终影响整个互联网行业后续的融资并降低投资者对于互联网市场的期望值，产生审美疲劳。
而就目前的状况来看，宝宝树的商业模式及盈利模式还不够清晰，多年亏损的状态或许会让资本市场继续看低估值，甚至可能出现未来股价跌破发行价的情况。但对于这位资历深厚的母婴市场老将而言，想成为一颗长青树，总要经历更多磨难，最终才能守得云开见日月。
（作者：懂懂笔记）
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