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线下店面扩张之路
1919采取了类似海澜之家的直管店模式扩张，这是典型的轻资产模式，可以实现快速复制。自2014年下半年开始，成为扩张的主力。直管店实现了所有权和经营权的分离，由合作者出资成立并拥有100%所有权，合作者通过缴纳一定金额的履约保证金，获得1919的品牌使用权，并在指定区域开设1919特许经营合作门店，并委托1919对合作门店进行管理。
其中，投资方拥有门店的所有权，并且享有全部收益，1919从中收取服务费。2014年末，1919仅有73家线下门店，随后进入了开店爆发期，2015年末增长至382家（直营店98家、直管店353家）；2016年末881家（直营店141家、直管店740家）；2017年末1071家（直营店269家、直管店759家、隔壁仓库店43家）。
隔壁仓库店是1919在2017年尝试的新类型，由第三方投资并自主管理，1919提供品牌、供应链、系统、线上订单服务，比直管店更进了一步。
不过，1919的高速成长，在赢得了规模和速度的同时，也付出了高昂代价。1919在近两年出现亏损，且毛利率呈下降趋势。
数据来源：Wind
随着门店数量成倍增长，虽然采取了轻资产的扩张方式，但公司组织架构、供应链管理等都面临新挑战，这些费用的增加及管理难度都对经营形成压力。1919在2017年放缓了新开直管店的增速，致使直管店占比开始下降，自2016年的84%，降至2018年中的64%，可见管理层也在不断调整线下店的扩张策略。
据1919《股票发行方案》，本次融资中30%的资金（6亿元）用于拓展业务，包括新开门店，1919预计未来一年内新开设门店2000家。在财务测算中，1919按照新店资本性支出30万元/家进行测算，预测资金需求为6亿元。不过值得注意的是，1919历史上从未在一年内新增门店超过1000家，所以一年内新增2000家的计划明显超过1919团队的管理运营能力。
另外44.54%（8.9亿元）的投资额用于补充流动资金，25.46%（5.1亿元）用于偿还银行等融资机构贷款。
由于前几年的激进扩张，1919的毛利率正处于历史低位，要想破局并不容易，对于酒类垂直电商而言，要想提升毛利率无非三种方法：规模议价、专销产品和改善品类结构。
无论是规模议价还是专销产品，都需要销售规模再上一层楼，这亦是1919选择“抱阿里大腿”的核心原因之一。而改善品类结构即指继续增加葡萄酒等高毛利率产品的占比。
不过接收阿里投资的零售企业，都不得不剥离烟草业务带来的收入，因为阿里的投资主体是阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，是外商独资企业，按中国烟草专卖零售许可相关规定，股东方为外商独资企业的公司不得从事烟草售卖业务。
对于酒类零售商来说，烟草产品是搭售的良好产品，不过1919不得不剥离此项业务，预计会对毛利率产生一些负面影响。按1919董事长杨陵江和天猫大快消事业部总裁胡伟雄的说法，双方会在用户端将会员体系打通，再去联合拉新，这一部分天猫对1919的贡献预计更大。
1919的贡献则主要体现在线下门店方面，首先1919的部分门店将改名为“天猫&1919”双品牌店铺，并会进行一些“新零售”改造，其次在物流上，1919的门店将成为菜鸟的前置仓。
在供应链方面，1919会逐渐成为天猫酒类的自营供应链，融入阿里体系，这是阿里战略投资的典型风格。曾有阿里系公司人士总结阿里战投的逻辑：阿里巴巴的核心业务是“盖房子”，盖了一家大商场，如果想在这个商场里开店，必然需要遵守规则，因为商场本身也是大家的，所以阿里战投偏并购风格。从这个角度来看，1919正成为阿里这个“大商场”中卖酒的那个店铺。
来源: 36氪-刘一鸣 共2页 上一页 [1] [2] 酒类垂直电商1919获阿里20亿投资 谋划新一轮扩张 20亿元投资1919 阿里开始收割垂直电商 坚决站队阿里系 1919的底牌和底气何在？ 阿里20亿入股酒类电商1919 成为其第二大股东 新零售即将渗透餐饮业 1919联姻盒马鲜生 搜索更多: 1919 |
