香奈儿和京东都爱的它要赴美上市，业务覆盖190个国家，却还没盈利……
近日，英国在线奢侈品时尚零售商Farfetch向美国SEC递交招股书，计划在纽交所IPO，最高募集资金1亿美元。
与之相反的是，今年6月，历峰集团旗下Yoox Net-a-porter Group SpA宣布在米兰证券市场停止交易，退出资本市场。
目前，在全球奢侈品领域，寺库成了唯一的上市电商。
那么，Farfetch为什么要上市？它采取怎样的商业模式？有何亮点？
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三大业务
招股书显示，Farfetch通过平台上的卖家和消费者之间的交易产生收入。平台和卖家将交易收入进行分成，平台收入占公司收入的大部分。公司的线上平台连接着奢侈时尚市场的两个方面——来自190个国家超过230万的消费者和来自45个国家的奢侈品销售商。
换言之，作为一个电商平台，Farfetch自身基本不进行商品销售，平台上的大部分商品由买手店直接发货。由于不设立自有仓储，Farfetch实现了轻资产运营。
截至2018年6月末，公司的总资产约为6亿美元，资产负债率为27.97%，这使得公司在扩张的过程中更加轻松。
招股书显示，Farfetch的业务由三部分组成，分别是调整后的平台收入、平台服务收入、Browns店内收入。
调整后的平台收入主要包括基于第三方卖家获取的佣金，还有一小部分是通过平台上的库存销售产生收入，该库存来源于公司的Browns精品店直接购买并在线销售。
平台服务收入是指公司向消费者提供的与平台上的交易相关的运输和清关服务获得的收入，可通过扣除消费者促销奖励，例如免费送货和促销代码来抵消此收入。
Browns店内收入是指Browns零售店产生的收入，Farfetch于2015年收购了伦敦百货精品店Browns。
2017年，Farfetch调整后的平台收入、平台服务收入、Browns店内收入分别为2.964亿美元（2.568亿美元佣金及3960万美元的第一方收入）、7420万美元、1540万美元，占总营业收入的比重分别为76.79%、19.22%、3.99%。
其中，调整后的平台收入增长最为稳定。2015年到2017年，公司调整后的平台收入分别为1.07亿美元、1.81亿美元、2.96亿美元，收入增速分别为69.16%、63.54%。此外，线上平台的盈利能力略高于实体店Browns。
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连年亏损
Farfetch成立于2008年，那么它如今财务状况如何？是否已实现盈利？
招股书显示，截至2018年6月末，Farfetch共有111.8万名活跃消费者，同比增加40.45%。根据公司在2018年3月进行的调查，报告的消费者平均年龄为36岁，家庭平均收入为12.15万美元，66%的消费者为女性。
截至2018年6月末，Farfetch线上平台上共有3200个不同的品牌，从传统品牌到新兴设计师。这3200个不同的品牌由989家奢侈品卖家提供，其中614家是零售商，375家是品牌专卖，包括许多时尚界最受欢迎和最负盛名的品牌。
招股书显示，2015年至2017年，Farfetch的营业收入分别为1.42亿美元、2.42亿美元、3.86亿美元，净利润分别为-6110.7万美元、-8145.9万美元、-11227.5万美元。
2018年上半年，Farfetch的营业收入为2.68亿美元，同比增长54.91%；净利润为-6840.8万美元，去年同期为-2928万美元。
可以看出，虽然公司的收入规模逐年扩大，但还未能摆脱亏损泥淖。
Farfetch 表示，这是因为此前公司在技术、获取新的消费者和招聘方面的投资力度很大。
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