“未来十年，即使中国的GDP增长只有6%，也会远高于世界上大部分国家的水平，比如美国、日本、欧洲等，中国依然是世界上经济发展最好的国家，是最值得投资的地方。所以我说，内地还是有很多机会的，我们也一直愿意加大在中国内地的投资。”这是在日前举行的上海恒隆广场大型资产优化计划新闻发布会上，恒隆地产主席陈启宗的表态。

　　近年来，由于外围经济环境持续波动，加上自身周期等原因，香港零售市道一度表现低迷，并拖累香港商业地产也陷入困境。如果你现在走在香港最繁华的商业区铜锣湾一带，可以看到，即使香港零售行业已稍见回暖起色，也依然可以见到有不少临街商铺在待售、待租和转让。

　　据香港仲量联行发布的7月份报告称，香港的核心购物区商铺租金自2014年的市场高位回落了41.2%，有部分零售商则预期市场将见底；另外，逾60%的香港零售商计划于2018年开新店。仲量联行建议投资者留意港股市场中的商场收租股板块，野村也调高了部分香港本地商业地产股的目标价。

　　如果说香港零售业和商业地产的触底反弹还处于“将来时态”，那么内地的情况就是“现在进行时态”——与香港的情况不同，随着内地经济发展稳中向好，城市居民的消费能力和需求持续提高，各类shopping mall、大卖场也应运而生、快速冒起，且发展态势喜人。

　　那么，当今内地高端消费市场潜力究竟有多大？《2017中国奢侈品报告》显示，在2016年有760万户中国家庭购买了奢侈品，超过了马来西亚或荷兰的家庭总数；其中，家庭年均奢侈品消费达7.1万元人民币，是法国或意大利家庭的两倍。另据胡润发布的数据，国际知名奢侈品牌路易·威登LV在全球的销量有一半都是中国人买的；生产卡地亚首饰和万宝龙笔的Compagnie Financière Richemont公司，其销售额的1/4来自中国内地和香港。

　　由此就容易理解，近年来多个国际奢侈品名牌纷纷抢滩内地市场的情景。例如：香奈儿（CHANEL）在中国内地已开设13间门店（其中两间进驻到恒隆广场）；LV仅在上海恒隆广场一处，一口气就租下四层楼面开设门店。当然，他们在内地市场也取得了不俗的业绩。据悉，上海恒隆广场一年的零售额可达40亿元，早已成为恒隆集团手下最赚钱的商场之一；而恒隆广场商场和写字楼一年的租金收入可达14亿元，占了公司总租金收入的1/5。

　　恒隆最新公布的财务数据显示，来自内地的租金收入已经超过香港，贡献了80亿港元中的53%，公司在上海的两个项目（另一个项目为港汇恒隆广场）的租金收入就占公司总租金收入比例高达37%。目前，恒隆广场已成为上海首屈一指的高端消费商场，陈启宗曾多次骄傲地表示，上海最早单月税收过亿的“月亿楼”，就是恒隆广场。

　　恒隆地产执行董事陈文博表示，公司近年积极拓展内地投资物业，2019年将是恒隆的重要转折时间点，多个在内地的大型项目将同时落成，其中包括面积逾400万平方英尺的武汉恒隆广场、沈阳酒店、无锡写字楼二期项目等，届时，公司相关的收租物业总面积便会由目前约3200万平方英尺增加三分之一，至约4300万平方英尺。

　　就此，外资大行星展唯高达在最新发表的研究报告中称，看好内地商业地产的发展前景，认为目前市场上有过度高估了供应过剩的问题，并预计内地零售市场将受到一线城市楼价上升及二孩政策带动，因此看好周边商场的租售前景，预期如果营运得较好的商场在今年的租金回报率将会超过一成。

　　由此看来，抓住时机布局并进军内地高端消费市场，或许是香港商业地产突出重围、扭转困局的一条捷径。

　　证券时报 记者 吕锦明

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