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近日，大参林、一心堂、老百姓大药房和益丰药房纯零售概念的四大上市连锁药店陆续交出半年成绩单，刚上市的大参林成为一匹黑马，半年净利2.48亿元，超过其他3家。被视为“收购狂人”的一心堂拥有4713家门店，成为新一代“店王”。老百姓大药房在线上布局领域更胜一筹，打造O2O健康云平台，坚持B2C和O2O并重路线。虽侧重各有不同，但彼此间“交集”逐渐增多，四大上市连锁药店直接较量将不可避免，如何保证收购标的质量、收购后整合以及多元化经营成为未来连锁药店竞争的核心。
大参林卖滋补药材胜于药品
对比大参林、一心堂、老百姓大药房和益丰药房营收可以看出，前三者规模相当，益丰药房稍显逊色。四大连锁药店中，大参林以2.48亿元净利润成为最能赚钱药店，大参林收入增长且费用得到有效控制使得本期净利增加。
北京商报记者梳理发现，这与大参林的高毛利不无关系。在2014-2016年期间，大参林主营业务毛利率分别为39.04%、39.76%、39.06%。上海证券研报认为，参茸滋补药材、保健品的毛利率贡献较高，是维持较高毛利率的重要支撑。
医疗战略咨询公司Latitude Health合伙人赵衡表示，大参林净利相对来说较好，主要得益于大参林有较大一部分的业务是销售人参、鹿茸等保健品，不管是在净利润还是毛利率上相较于其他3家上市公司来说大参林都有一定的优势。
每年二季度是医药零售行业的传统淡季，大参林净利增加主要是毛利率提升增厚净利。财报显示，今年上半年大参林毛利率为39.77%，比老百姓大药房的38.37%高出1.4个百分点。
值得注意的是，今年上半年一心堂毛利率为40.89%，略高于大参林。一位不愿具名的分析人士表示，一心堂营收主要是靠门店收入增加支撑，单店营收较低，这意味着一心堂需要大量的门店来支撑营收，管理成本较高。
参茸滋补药材差异化经营策略是大参林成为业绩赢家的重要因素。北京商报记者了解到，药店考核指标为坪效，即每平方米的收入。在面积不变的情况下，如何增加每平方米销售额成为药店收入的重头戏。人参、鹿茸等保健品的销售会提升大参林药店坪效，提升整体经营业绩。根据大参林此前发布的招股说明书，2016年大参林收入8.6亿元，自主品牌产品比例近80%。今年上半年，大参林通过升级生产工艺、开发新品种，提升中药参茸品类竞争力；通过广州紫云轩饮片厂投产及玉林饮片厂的筹建提升参茸品类产能，增强公司已有优势。
一位不具名分析人士表示，大参林的差异化经营确实能为公司整体业绩带来帮助，但保健品没有办法成为药店的主营业务，南方地区对于鹿茸等保健品有一定需求，但在江浙地带和北方需求量会减少，如果想在全国范围内扩张，依托鹿茸等保健品并不能成为长期业绩增长助手。 共3页 [1] [2] [3] 下一页 药品终端销售“二八”格局转换 药企争相布局连锁药店 中国药品市场规模2016年约1.5万亿 零售药店迅速翻身 药品终端销售二八格局转换 药企争相布局连锁药店 预测：零售药店未来发展的3个趋势 政策暖风逐步袭来 零售药店复苏在即？ 搜索更多: 药店 |
