2017年上半年国内消费市场平稳运行，实体零售转好。7月20日，商务部新闻发言人高峰披露，上半年，中国社会消费品零售总额达到17.2万亿元，同比增长10.4%，较一季度加快0.4个百分点，较上年同期加快0.1个百分点。上半年最终消费支出对经济增长的贡献率达到63.4%。

　　高峰指出，上半年实体零售呈现回暖态势。商务部重点监测的专业店、百货店销售额同比分别增长5.6%和1.3%，较上年同期分别加快3.6和0.7个百分点；专卖店、便利店实现较快增长，销售额分别同比增长8.6%和7.2%。

　　此外，根据中华全国商业信息中心发布的数据，2017年上半年，全国50家重点大型零售企业零售额同比累计增长2.8%， 增速快于上年同期5.9个百分点；全国百家重点大型零售企业零售额累计同比增长3.1%，增速相比上年同期提升了6.3个百分点。

　　中国电商在高歌猛进数年之后，面临线上流量红利见顶、整体增速放缓，线下零售的价值重新被重视。2016年开始，实体零售主动转型，在运营会员、管理商品、创新业态等方面积极尝试。多位传统零售业的人士告诉财新记者，电商平台的业绩提升并非他们最终的追求，帮助实体店互联网化，线上线下互相引流、与顾客实现互动，才是目标。不少企业线上线下融合的创新性尝试见到效果。

　　整体上，上半年实体零售呈现回暖态势，但各企业的业绩分化明显。根据已经公布的半年业绩预告，永辉超市（ 601933.SH ）上半年营业收入283.17亿元，同比增长15.49％，净利润10.51亿，同比增长增长56.94％。苏宁云商（ 002024.SZ ）预计上半年净利润将达到1.78-2.78亿元，同比增长250-330%。天虹商场（ 002419.SZ ）预计上半年净利润达到2.85-4.28亿元，增幅在0-50%。

　　也有企业颓势不改，人人乐（02336.SZ）发布的上半年业绩预告显示，净利润亏损1.60亿至1.20亿元，关店、销售降幅超预期、促销情况不利等导致业绩下滑明显。上半年，银泰商业、新世界百货、百丽国际等企业的退市，也彰显实体零售发展不易。向来以运营效率高著称的高鑫零售（06808.HK）7月12日宣布将用户多年未使用的预付卡余额计入收入，为公司贡献了3.45亿元的净利润，这一动作被部分市场人士视为高鑫业绩增长乏力的消极信号。

　　于此同时，网络销售保持较快增长。根据国家统计局数据，2017年上半年，网络零售交易额达到3.1万亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快5.2个百分点。互联网公司也在不断抢占线下市场份额：阿里巴巴旗下的“盒马鲜生”超市在完成了模式探索后，正加快开店步伐，持续扩张，美团旗下的“掌鱼生鲜”超市也在7月份开出第一店，线下零售业态正迎来新的搅局者。

　　海通证券批发与零售团队研报指出，线下的优势在于商品供应链、线下用户数据和依托于门店的仓配效率和体验粘性。优化整合供应链、打造差异化商品体系，以体验服务推动业态变革创新、以数据智能技术为核心驱动线上线下一体化运营等是线下零售商变革的方向。（财新网 记者 陈梦凡）

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