财新智库5月2日公布数据，中国4月财新制造业PMI降至50.3，前值51.2，预期51.3。这一走势与官方制造业PMI一致。

　　概要： 最新数据显示，第二季初，中国制造业的产出与新业务增速皆进一步放缓。用工出现年初以来最显著收缩率，投入品采购量仅有轻微增长。同时，业界对未来12个月的前景乐观度降至今年以来最低。成本压力继续从去年底的顶峰回落，产出价格亦因此仅有小幅上升。

　　作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，经季节性调整的采购经理人指数（PMI?）在4月份录得50.3，低于3月 份（51.2），显示制造业整体运行仅有轻微改善，增速放缓至去年9月以来的最低点。

　　4月份，导致综合指数值下降的主要因素是产出与新订单的增速放缓。产出已连续两月增速放缓，本月整体增速轻微。新订单总量也 出现相似趋势，增速放缓至去年9月以来最低。

　　新订单总量增速放缓，与新出口业务增速回落至今年最低点有关。虽然部分厂商因新产品发布而从海内外市场接获更多新订单，而另 外一些厂商则反映客户需求相对疲弱，导致订单增速放缓。

　　第二季初，制造业用工继续收缩，而且收缩率为1 月份以来最显著。调查显示，用工数量下降，原因包括厂商削减成本，以及员工自 愿离职后没有填补空缺。这又进一步导致了积压工作量上升，但积压率整体仍算小幅。

　　4月份，伴随产出增速放缓，采购增速也减弱至轻微水平。月内采购库存虽然恢复增长，但增速轻微。成品库存则连续第四个月录得 下降，部分厂商月内动用了现有存货交付新订单。 供应商的部分原料短缺，导致平均供货速度进一步放缓，但延误程度仍属轻微。

　　4月份，成本压力继续放缓，投入价格的涨幅回落至7个月以来最低。因此，制造商的加价幅度也放缓至去年8月份以来最低，仅算 小幅。 展望未来一年，业界普遍预期产出增长，但业界的乐观度降至今年以来的最低点，并且低于长期平均值。

　　要点归纳：

　　产出与新订单的增速皆降至去年9月以来最低

　　用工收缩率加速

　　业界乐观度连续两月出现下降

　　点评：

　　财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用制造业PMI? 数据时表示： “2017 年4月财新中国制造业 PMI录得50.3，比上月下跌0.9，为去年9月以来最低水平。分项中，产出指数、新订单指数均下 跌至去年9月以来最低，雇佣指数下跌至1月以来最低；产成品 库存指数依旧位于收缩区间，厂商补库存意愿较低；投入和产出价格指数仍在扩张区间，但二者均连续4个月下降。各项指标走弱，4月制造业压力逐渐显现，随着工业品价格的回落和主动补库存的结束，近期中国经济可能呈现趋势下行的格局。”（来源：网易财经）

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