国家统计局将于4月12日发布3月份居民消费价格指数（CPI）报告，目前已经有多家机构对此做出预测。总体来看，由于食品价格环比明显回落等因素，3月有CPI可能仍维持低位，预计同比涨幅在0.8%左右，与2月份基本持平。业内分析指出，今年一季度CPI同比涨幅低于市场预期，全年涨幅可能低于政府目标，通胀压力不明显。

　　交通银行金融研究中心预计，3月食品价格环比将下降2.5个百分点左右，非食品价格同比涨幅与上月相比将有小幅回落。从部委相关监测数据及调控措施综合来看，交通银行金融研究中心初步判断今年3月份CPI同比涨幅在0.6%-1%之间，取中值为0.8%，涨幅与上月基本持平。

　　而第一创业证券对此有不同看法，发布研报称3月CPI同比上涨将达1.1%。第一创业证券根据统计局监测的50个城市主要食品价格变动情况，考虑各品种在CPI食品大类中所占的权重，预测今年3月CPI中食品同比下跌2.9个百分点，对CPI同比贡献-0.7个百分点；考虑近期非食品价格的变动情况，预测非食品价格同比上涨2.4个百分点，对CPI贡献1.8个百分点。

　　华创宏观也预测3月CPI将同比小幅回升至1.0%左右。由于3月猪肉和蔬菜等价格均出现下跌，结合统计局两旬的数据和周度高频数据，预计食品价格整体环比下跌1.0%左右；房屋租金、家用器具等地产相关项和医疗服务等将继续上涨，成品油价格两度下调，交通工具用燃料项环比将再次转跌，预计非食品价格环比0.1%。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟进一步指出，今年一季度CPI同比涨幅明显低于市场预期，这表明在去产能背景下PPI快速回升并没有向CPI有效传导。并且从今年前两个月消费增速放缓可以看出，消费需求并没有明显回暖，反而有放缓的迹象。唐建伟认为，从今年全年来看，在总需求并未大幅回暖、货币政策转向稳健中性的情况下，虽然年中5、6月份随着翘尾因素的反弹，CPI同比仍有走高的可能，但下半年随着翘尾及新涨价因素的回调会重新回落，全年CPI同比涨幅可能会明显低于政府3%的目标，全年通胀压力并不明显。

　　值得关注的是，今年2月PPI涨幅为7.8%，创下2008年9月以来的新高，PPI与CPI出现大幅度的背离。由于今年3月钢铁价格涨幅较大，化工产品跌幅较大等因素，第一创业证券等多家机构预测3月份PPI环比将明显下降。根据中金固收预测，今年3月PPI将从2月环比的0.6%放缓至0%或0.1%附近，对应3月PPI同比将从2月的7.8%降至7.4%附近。从后续来看，工业品价格将逐步回落，PPI同比增速也将逐步回落，与CPI的裂口开始收窄，但读数仍保持在较高水平。北京商报讯（记者 蒋梦惟 实习记者 高崇芮）

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