财新中国通用制造业PMI 8月份制造业运行迟滞

　　概要： 8月份，中国制造业运行迟滞，未能延续上月轻微改善的趋势。产出与新订单总量皆增速 放缓，出口销售继续下滑。用工收缩局面持续，但收缩率为今年以来最轻微，这又导致了 积压工作量进一步上升。价格压力减弱，投入成本与产出价格皆较7月份涨幅放缓。 作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，采购经理人指数（PMI）8月份数值（经季节性调整）从7月份的50.6降至临界值50.0，显示制造业运行迟滞，未能延续上月的增长趋势。 8 月份，制造业产量连续第二个月呈现增长，但增速温和，较7 月份创下的两年新高有所回落。许多受访厂商表示，产出扩张与新订 单增长有关。月内新业务总量与产出一样，整体增速轻微，也是环比放缓。数据显示，外需疲弱，继续影响新业务总量，出口销售已 连续 9 个月呈现收缩（8 月份收缩率轻微）。还有厂商的报告显示，市况相对疲弱，导致 8 月份整体销售欠佳。 8 月份，制造业用工继续收缩，收缩率虽然放缓至今年以来最弱，但是整体仍属明显。许多厂商为提升生产效率而压缩用工。用工收 缩而新业务增加，导致积压工作量进一步上升，但积压率较上月放缓。 为支持生产扩张，月内制造商增加了对投入品的采购，但增幅仅算轻微。成品库存略有增加，采购库存则因厂商采取了审慎的库存控 制策略而与上月基本持平。 虽然制造商对投入品需求上升，8 月份供应商平均交货速度与上月仍能基本保持一致，没有像此前 5 个月那样持续放缓。 最新调查数据显示，平均成本负担在 8 月份有所上升。过去 6 个月来，有 5 个月录得成本上升。不过，本月成本涨幅尚小，较 7 月份 放缓。部分厂商以加价形式把成本上升的压力传导给客户。不过，本月整体加价幅度轻微，较上月放缓。

　　点评： 财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用制造业PMI数据时表示： “8月财新中国制造业PMI录得 50.0，在 7 月短暂上升后，8 月再 次回落。各分项中，产出和新订单指数均较上月下滑，库存指数 则再次回落至收缩区间。上月经济稍显企稳迹象，本月又出现停 滞，这可能与财政支持的短期收紧有关。经济依然面临着很大的下行压力，稳增长还需要政策扶持。” （来源：网易财经）

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