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未来10年!中国经济的三大特点、风险和机遇

  中国经济未来十年的三大风险

  以上讲了中国未来十年经济的新格局的改变,那么有没有风险呢?就像人随时随地都面临各种病菌入侵的风险一样,中国经济也会有风险。有什么风险?

  第一大风险是金融危机的风险。

  中国经济现在是高储蓄的国家,我们的储蓄占GDP的38%。过去20年、30年中,储蓄靠什么转到投资领域呢?靠老百姓之间的非正规借贷,我称之为国内非中介的非正式投资。而现在情况不一样了,现在越来越多的投资要通过中介机构来进行,比如说资产管理公司、银行、交易所,这个比例越来越高。

  这么多储蓄要经过中介渠道进入投资者,中间就容易发生很多判断失误,比如说这个钱借错了,借给了不好的项目。判断失误往往是系统性的,但是每个人投资的决策都受到了周边环境的影响,在相同的环境下,错误的投资可能会产生共鸣,这种情况一旦在短期内集中发生就会影响金融资产的价格,再反过来影响金融机构的健康程度。

  通过中介机构的投资,和传统的、我称之为通过非中介机构的投资完全不一样。非中介机构投资是自由恋爱、自由婚姻,而现在是全经济范围内的互相影响,你中有我、我中有你,这是中国经济的金融风险。

  这个风险通过什么放大呢?通过国际放大。中国的货币存量远远是世界第一,我们货币存量是20万亿美元,如果我们自己对未来的形势有憧憬的话,这20万亿的每一分钱都可能想出国。由于金融风险始终存在,未来二十年我不期待我们的资本账户会完全打开。未来十年,我们恰恰需要出国投资,但是这个出国投资一定会在仔细掌控全局的情况下进行。

  第二大风险是来自国际的风险。

  具体说来是什么?现在我们已经习惯于在国际上有一个老大,有一个警察,他来维持秩序,不管这个秩序是好是坏。这个老大累了,力不从心了,这一轮的竞选非常明显,美国百姓已经厌恶了到国际上到处干预。美国军费现在大幅度下降,只占美国GDP的4%,这说明美国人不想出去干预了,想积极工作了。人家说了TPP会对中国产生新的压迫、新的压制,TPP不太可能搞成了,TPP包括大负债的资产,这个资产不可能出现了,国会现在最大的结果是不可能投票通过TPP,一旦这个国会通过TPP的话,在其他时代不可能过去。

  所以未来若干年我们面临的形势是,中国人必须在中东、必须在非洲、必须在拉美自己去“讨债”。我们借给别人四千亿美元的债,是世界最大的债权国。政府比我们跑得快,四千亿美元。所以美国人不管了,靠我们讨债。局部发生一些通缩的反馈,反馈到国内会产生影响。这个也是国际风险。

  所以想提醒决策者们,提醒百姓,国际问题上不可操之过急,不要过分担心美国在南海挑衅——那是他最后的挣扎,就是逗你玩,已经没有什么实力,不可能再在国际上搞什么事情了。我们要担心的是不要操之过急,而是要等一个地方投资成熟以后再投资另一个地方,不要全面开花。这是第二个国际风险,国际格局产生变化,美国人可能休息几年,整理内务,我们千万不要过早地去把它腾空。

  第三个风险是我们的改革和调整说得比较多,做得还不够。

  具体说来,现在在调杠杆,但现在我们的杠杆率,企业太高,政府还不够,去产能力度不够,改革调整不到位。今天中国经济所碰到的一些困难,包括产能过剩,包括企业的债务过高,银行的呆坏帐,真正放到历史大背景下看是完全可以应对的。根据IMF最新报告,我们银行的呆坏帐占GDP的7%。银行的拨备大概也是这个数,就算拨备不够,银行里再拿出点资产往里砸。中国居民储蓄率38%,消化一点呆坏帐怕什么。

  现在下岗工人有人说180万,那算什么?我们一年新创造的就业率1300万,而且今年的180万就算全部下岗了,这180万比起1999年的2000万还是小数字,何况今天的180万下岗工人和当年所有企业的下岗职工完全不可同日而语。过去的所有职工是大学教授、终身教授,那是有终身的权利的,今天的180万下岗工人是合同工,有什么了不起?所以困难不多,关键是怎么能落地。这方面我也呼吁,有些政策可能要简单一点,明确一点,不能既讲甲方又讲乙方。

  刚才说发展是硬道理,但工资也很重要。现在很多政策太复杂,面面俱到,但想要抓重点,就抓一件事。去杠杆,价格问题,给钱就完了。180万下岗工人,每个月补1万块钱,就是1800亿,比起我们14万亿的财政收入来说,算不上多少钱。这个经济账可以算出来,关键是要下政治决心。

  说说改革调整不到位。国有企业改革,争论来争论去,我看方向很明确了。十八大报告明确管资产不管经营,混合所有制,企业经理市场聘用,这多好。现在缺的就是像邓小平说的,就是要Just do it。

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