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复苏进程加快
从酒企2015年年报与2016年一季报预披露的财务数据看，一些酒企收到的预收账款大幅增加。其中，2015年末茅台预收款达到83亿元，五粮液预收款为20亿元。由于白酒行业实行“先打款后发货”政策，这体现了经销商较为强烈的打款意愿和对未来信心的提升。这些迹象也让资本市场对白酒行业是否“复苏”或者“回暖”的讨论更加热闹。
在山东温和酒业总经理肖竹青看来，白酒面向普通消费者，属于食品饮料行业，需求相对平稳，不会出现大的起伏和变动。对于如何判断白酒行业是否复苏的标志，业内人士认为，一是库存降低，二是需求提升。去库存解决的是存量；需求提升是指提升需求量，解决的是增量。只有存量少了，增量多了，行业才会真正回暖。
经过2012年以来的行业调整，白酒企业都在加大去库存，尤其是对于渠道环节库存清理，目前库存大部分已经消化掉，一线名酒甚至预收账款又开始突破前期高位，说明渠道愿意加大打款进货的力度；同时很多酒企在销售收入提升的前提下，愿意降低存货周转率来合理的提升存货比重，说明对于库存这一存量指标已经处于好转的临界点。
兼并重组加速
白酒行业将迎来的新变化是行业集中，优势品牌向优势企业集中，落后产能、弱小品牌和商家淘汰加快。
肖竹青表示，大型酒企和资本对酒企的兼并重组事件将越来越多；随着一线、二线名酒品牌的下沉，极力拓展乡镇市场，县级酒厂的市场份额将受到挤压，进而面临生存压力，许多县级酒厂将被吞并，同时名酒企业与地方名酒企间的合作与并购也将越来越频繁。
5月9日，古井贡酒收到亳州市国资委批复，同意公司收购黄鹤楼酒业51%股权。看似稀松平常的商业并购，其中蕴含着古井贡酒的战略布局。对此，中国酒业并购圈创始人文静表示，这是酒行业并购中的重要标志性事件，白酒行业上游产业大并购时代真正来临。
“此前虽有五粮液分别出资2.55亿元在河南控股五谷春、在河北成立永不分梨酒业公司，但这次古井贡收购黄鹤楼并不一样。”文静表示，由于酒水市场的排外性，古井贡此举是借道黄鹤楼在湖北扎下根，一旦扎根，安徽与湖北市场将成掎角之势，覆盖延伸整个华中地区；通过此两省亦可扩展到广大的华北、华南地区使其成为古井贡的次一级市场，与西南和华东地区白酒势力分庭抗礼。
肖竹青则认为，未来的中国白酒市场将成为寡头割据的行业。“行业整合可分为四个层面，第一个是五粮液、泸州老窖等有实力的厂家并购其他厂家；第二个层面是厂家整合经销商，向下游延伸；第三是下游经销商反向收购一些中小规模的酒厂，向上游扩展；第四是下游商家之间整合，由一些大的经销商收购一些区域性经销商。”
中国证券报-中证网 记者 戴小河 共2页 上一页 [1] [2] 传统酒企猛攻健康酒市场 青青稞酒 劲酒 奇正实业联姻 上市酒企Q1业绩比拼：五粮液提速追茅台 仅皇台亏损 沱牌舍得一季报净利润同比增179% 酒企股价逆势上涨 白酒业甩不掉的高库存 近八成上市酒企存货上升 高端酒销售下滑 五家酒企毛利率仍超60% 搜索更多: 酒企 |
