据In Business文章，中国的经济增长从未遭遇过如此紧迫的挑战，为此，太平洋投资管理公司（PIMCO）预测,今年中国的经济增长率将低于大家普遍赞同的5.5%至6.5%，它也低于同期中国政府预测的6.5%的目标。

　　但为实现政府预测的经济增长目标，我们不得不高度关注影响经济增长的四大因素：

　　债务增加

　　自2007年以来，中国经济债务增加量超过21万亿美元，约占世界债务总量的三分之一以上。然而，每新增加1美元所带来的经济增长数量也在下降，所以如果今年中国GDP的增长值接近政府目标，那么中国的新债务上涨值将为GDP的15%。新的资金杠杆正逐渐上升，但其其产生新的经济增长的能力将下滑。

　　不良贷款

　　在2015年末，中国的不良资产贷款利率上涨至1.4%，预计在未来3至5年内，该利率将进一步上涨。在我们对中国的经济增长进行基线预测下，太平洋投资管理公司通过对中国的银行系统进行内部压力测试，发现不久中国的不良资产贷款利率将冲至逾6%的顶峰。面对如此巨大的压力，对银行系统进行资本重组迫在眉睫，但不良贷款带来的风险是长期的，持续时间远不止今年。不良贷款是可控的，虽然在未来一年内，大家不希望社会通过戏剧性地向银行系统注入资金改善不良贷款，但不良贷款问题将继续抑制政策的发挥效果。

　　房地产市场

　　尽管相关部门预计房地产投资将继续拖累经济增长，但鉴于今年的适度温和政策，总体来讲，房地产价格可能会小幅上涨。尽管房地产市场为中国政府特别是中国人民银行带来了很多可控的地方，但短期看来，房地产市场不太可能成为经济增长的主要动力，这令人担忧。

　　股票市场

　　按市值计算，中国拥有世界上第二大股票市场。继去年的房地产市场泡沫破灭、中国的股市干预政策失败之后，作为中国监管机构的中国证监会开始重新领导本国的股票市场。在这种波动背景下，预计今年晚些时候中国的股票指数将被纳入MSCI 新兴市场指数。（腾讯财经 翻译/Yilia）

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