|
白酒崛起背后：行业持续调整 企业分化加速
但如何才能实现百亿梦想？一位白酒上市公司相关负责人的回答残酷而真实：“挤死小的，大的才能增长。”
有酒的地方就有江湖。亮丽的业绩和残酷的挤压式增长，伴随着资本市场的期待与想象，在供给侧改革和国资改革的双重背景映衬下，今年的白酒江湖注定不平静。
在过去3年的调整期中，白酒企业估值遭遇断崖式下跌；如今，酒企尚没感到很“热”，资本市场却先“躁起来”了：一季度白酒板块跑赢上证综指18%。到5月初，贵州茅台“王者归来”，股价再创历史新高。
到底是白酒新一轮繁荣周期的到来，还是一场局部升温的厄尔尼诺？相对于机构的乐观，多位上市公司及酒业咨询企业负责人在接受证券时报·莲花财经记者采访时都显得略为保守，认为行业“还在调整”的同时提示称，“基本面好转的预期没有股价表现的那么好。”
实业和资本间，似乎总有些温差。但若是放眼整个“十三五”时期的白酒江湖，水底更是暗流涌动：一线酒企盯住“千亿”目标，多家二三线酒企半年来也陆续扬起了沉寂数年的“百亿”大旗。
业绩阳春：
没想到这么好
“重要的事情说三遍，一季度推白酒，一季度推白酒，一季度推白酒。”从年初开始，某知名券商食品饮料研究员在微信朋友圈中力荐白酒股。从2012年底开始，在“塑化剂危机”、限制“三公消费”、“勾兑门”、“虚假年份酒”的内外交困下，原本一路高歌猛进的高端白酒价量齐跌、库存增加、预收账款剧减，白酒股也从“白马“变成“黑天鹅”。
市场证明这次券商“说三遍”是正确的。数据显示，2016年一季度白酒指数上涨9.4%，而同期上证综指下跌8.9%，食品下跌7.5%，白酒跑赢上证综指18个百分点。5月前3个交易日中，18家白酒上市公司的平均涨幅约为10%。
股价部分来自于基本面的转好。中信证券用“想到好，但没想到这么好”来点评了五粮液的一季报，招商证券则从4月起称茅台“收放自如，必创新高”，同时强烈推荐了五粮液，“股价虽上涨但仍被低估，还有25%的空间。”目前19家白酒上市公司中，仅有金种子酒、青青稞酒一季报营业收入同比下滑，仅青青稞酒一家利润下滑。
根据Wind数据简单计算，白酒行业上市公司一季度平均营业收入增长了14.5%，净利润同比增幅则高达29.6%。多数研报认为，2015年年报之后，贵州茅台、五粮液、洋河股份2016年一季报持续向好，已经可以确认高端酒调整结束，开始触底反弹。
而把2015年和2012年的“酒企业绩分水岭”做对比，证券时报记者整理发现，19家上市公司中，2015年全年营业收入和净利润较2012年度黄金期仍有正增长的企业共有5家：贵州茅台、古井贡酒、口子窖酒、顺鑫农业，以及刚刚登陆A股市场的金徽酒。也就是说，从整体上看，只有5家企业在调整期中保持收入增长。
与2012年比业绩降幅前三的企业，则是沱牌舍得、金种子酒和酒鬼酒，净利润降幅都在80%以上。目前，天洋将入主沱牌舍得，酒鬼酒则被整合作为中粮集团旗下唯一白酒平台。而金种子酒，则刚刚完成了换帅在内的一系列人事调整。 共2页 [1] [2] 下一页 白酒业下滑 茅台镇变谦卑力捧旅游 白酒业探底后“弱复苏” 茅台、五粮液高管逆向降薪 白酒业甩不掉的高库存 近八成上市酒企存货上升 贵州茅台单季营收100亿 白酒业加速集中化 白酒业寒冬结束？贵州茅台挑战历史最高价 搜索更多: 白酒业 |
