据Market Watch文章，最近，传奇投资者乔治·索罗斯（George Soros）发表了关于中国的新低评论：作为世界上第二大经济体的中国正面临着类似于2008年美国经历的金融危机。他的此番话语再次印证了他早期的关于中国不可避免的硬着陆。索罗斯的言论确实有道理，但中国的经济并不完全像他预测的那样。

　　我先声明一下，我的观点可能有失偏颇，原因是我居住在中国，索罗斯居住在其他国家。而索罗斯认为中国经济正变的更加糟糕。如果中国经济变坏，我肯定会受到影响。索罗斯给出的关于中国的数据是不可否认的事实。中国上个月公布的最新信贷数据超出了预期。

　　中国的整体债务水平已经达到了历史高位，但国内生产总值增长率却正在下降。在某些行业，中国确实存在着严重的产能过剩。然而，我并不同意索罗斯关于中国经济硬着路的悲观预测，未来中国的经济发展及债务水平绝不会像2008年美国的一样糟糕。

　　首先中国的债务与GDP的比率为240%，稍高于美国的233%。但仍对于日本的400%和英国的252%。如果我们分开来看中国的这一比率，就会发现政府、居民和非金融企业分别占据56%、40%和144%。中国的非金融企业高杠杆企业暗示中国主要依靠间接融资而不是直接融资，鉴于其过去30年中欠发达的股票市场和债券市场。

　　与此同时，中国政府的债务和家庭债务与美国相比要低的多。周所周知，2008年金融危机主要是美国普通家庭债务过重引发的。今天中国依然是世界上储蓄率最高的国家，目前中国的储蓄率仍高达50%，而美国的储蓄率仅仅为16%。中国目前的金融资产达到了120万亿人民币，按照那个储蓄率计算中国人的存款至少也有55万亿人民币，这些想转换成现金是非常容易的。因此我们可以说中国普通家庭的资产负债要被美国的健康的多。这将给中国足够的储备和足够的信心来抵御金融风暴。

　　索罗斯以及其它一些看空中国人，基于的理由主要是投资者把资金从中国大量地撤出。需要重点说明的是，当投资者预期到人民币将要贬值的时候，资本流出的速度会加快。然而当美联储在今年1月份和4月份宣布推迟加息步伐之后，投资者对人民币贬值的预期就减弱了。

　　中国目前的外汇储备仍然达到3.3万亿美元，这还不包括0.85万亿美元的主权基金。与此同时中国经常账户也是有盈余的。虽然中国的坏账率上涨至2%，但是与1997年的状况相比好得多。1997年中国的坏账率一度达到25%。中国目前的坏账率占到中国GDP的7%到14%之间，在1997年的时候这一比例达到35%到40%之间。中国目前的资本充足率为13.5%。要求的存准率为17.5%。因此目前中国银行业要比1997年健康的多。

　　另外，中国经济还有上涨的空间。目前中国的人均GDP为8000美元，而美国的人均GDP为54000美元。中国目前的城镇化率仅仅为56%，而美国达到了80%左右。这预示着中国经济的潜能并没有完全发挥出来。经济学中的发展理论告诉我们，推动经济发展的力量有人力资本、金融资本、生产率以及创新能力。中国已经把发展的模式从注重速度向注重质量进行转变。虽然中国GDP增速降至6.5%的低点，但是大多数国家的经济发展速度仍大不到这个水平。

　　但是我们也并不能盲目看待中国经济，而忽视中国政府正在进行的结构改革的困难。改革需要决心、勇敢的态度以及具体的行动。例如让产能过剩的产业数百万的工人下岗。改革国有企业，改变投资收益下滑的趋势等等。

　　改革也会触动既得利益集团，这会让社会暂时处在迷茫的状态。

　　最后我认为，中国经济硬着陆的几率非常的低。就算中国经济真的硬着陆了，中国也有足够的能力应对，使之快速复苏。（腾讯财经 翻译/Yilia）

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