重新划分权重后，现在的食品项目只有生鲜类，非食品则是老口径的+在外用餐等。这种调整的影响是，在后期都加大了食品和非食品的环比波动。
所以进入3月份，伴随食品价格的季节性回落，可预期后期的食品和非食品环比都会加大下跌幅度。因此不要担心通货膨胀，特别是来自食品价格波动的通货膨胀。
民生宏观朱振鑫、张德礼提出，滞涨的必要条件是成本端冲击，而中期来看，中国并不具备这一条件。
一是油价反弹有顶。尽管近期油价低位反弹，但WTI油价仍低于去年的均价48.6美元/桶，而第一次石油危机时国际油价从1973年的3美元/桶飙升至1974年的13美元/桶。二是中国式去产能很难快速出清，成本端的收缩是渐进的。
九州证券全球首席经济学家邓海清也认为，2016年中国将出现“通胀归来”，但“滞胀”悲剧难现。“随着美元周期见顶、中国财政发力，周期性因素逆转，2016年中国将出现周期归来和通胀归来，中国经济进入L型下半场，偏执看空会犯大错。”
“央妈的新烦恼”
继汇率和无序加杠杆（炒房股灾）之后，央行又来了新烦恼：担忧的通胀风险也短期抬头。货币宽松进一步推后，警惕去杠杆和边际收紧风险。
招商固收孙彬彬、高志刚提出，供给和需求双重影响下，CPI增速超预期，PPI连续回升，价格因素将进一步增加利率上行压力，货币政策工具的选择也将受到影响，继续维持谨慎，建议控制久期。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊称，国内食品价格和全球大宗商品价格的反弹在一定程度上会弱化形成所谓的“债务—通缩” 陷阱的概率，在一定程度上帮助实体经济企稳。此外，货币宽松政策不可能贯穿全年。
鉴于美联储年中再次加息的预期，央行下半年货币政策空间被大幅压缩，因此货币宽松不可能贯穿全年。上半年美联储暂停加息不仅为人民币汇率形成机制的调整提供了宝贵的窗口期，也为适度加大宽松政策力度来稳增长提供了空间。
出于“两害取其轻”的逻辑，政府优先考虑稳增长是合理的。如果上半年中国经济能企稳回升，那下半年伴随这美联储加息的节奏和步伐，央行回过头来应对资产价格泡沫问题将更加从容。
对于投资者，分析师也有自己的建议。海通姜超表示，“滞胀期”债券市场和股票市场整体表现欠佳。当“滞胀”来临，“美元升、商品平”和“美元平、商品升”必居其一，黄金、商品、美元成为最佳资产组合，持有美元或以美元标价的大宗商品成为最优选择。
国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平提出，大宗商品短期受补库需求和中国稳增长预期反弹，但缺乏基本面支撑，周期证伪可能在2季度，超配黄金。来源：华尔街见闻 共2页 上一页 [1] [2] 统计局调整CPI权数：食品降低 居住提高 春节效应推动1月CPI上涨1.8% 统计局解读1月CPI：寒潮推升水果蔬菜价格 1月生猪价狂飙3成 CPI上升难掩通缩压力 1月CPI同比上涨1.8% 超去年全年涨幅 搜索更多: CPI |
