|
财经1月19日讯 据路透报道，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊周二称，中国去产能去库存去杠杆如果得以落实，对经济增长会在很大程度上造成潜在负面冲击，预计今年经济增速会在2015年6.9%的基础上再下一个台阶，至6.5%-6.6%左右。
他在数据点评报告中并预计，为服务于中央经济工作会议“降成本”的要求，2016年可能会降息1-2次，今年上半年是降息窗口，料不会对人民币汇率造成较大冲击；降准次数可能较大，但主要看资本外流的压力。
“因为目前央行降准更多地为了对冲资本外流造成流动性紧缩的问题。如果美联储加息幅度和强度不如预期，资本外流压力减轻的话，降准的迫切性就不是太高，”报告称。
他并认为，中国经济2016年主要面临来自两方面的风险：第一就是政策层面的不透明所造成的市场误读；第二个来自于美国经济复苏的可持续性以及美联储加息节奏，以及欧洲和日本经济以及货币政策的取向。
以下为该点评报告：
2015年全年经济基本达标。
统计局公布四季度及全年经济数据，四季度GDP同比增速6.8%，比三季度略降0.1个百分点。但环比折年率则从三季度的7.4%下跌至6.56%，反映四季度经济依然疲弱。在此基础上，全年经济增速达6.9%, 符合我们之前的预测，但略低于年初政府设定的7%的目标。
这是自2014年以来连续第二年低于年初国务院设定的经济增长目标，在过去20年中仅有1998年由于受到亚洲金融危机冲击而出现经济增速没有达标的现象，即便是在2008-09年美国次贷危机席卷全球之际，经济增长依然维持在8%的目标值之上。
由此可见，中国经济转型过程中所以经历和面对的“三期叠加”延续时间可能比预想中的要更长，困难程度要更高。此外，2015年GDP名义同比增速仅为6.4%，隐含GDP平减指数为负值，这也反映了2015年中国经济所面临的通缩压力（更多的反映在上游行业）。
2016年中国经济“挂低挡，稳油门”。
我们认为2016年是中国经济转型的关键之年，改革的推进犹如爬坡，不进则退。通常而言，驾驶员在遇到陡坡的时候会挂低档以增加扭矩，同时稳住油门保持速度。我们认为政府在今年也需要进行类似的操作，才能在经济转型过程中避免硬着陆。
具体而言，就是在“供需两端同时发力”，在推进供给侧改革的同时，也积极稳定需求，避免经济大起大落。
中央经济工作会议中定下的五大任务的核心是“去产能，去库存，去杠杆”，但如果得以落实，对经济增长在很大程度上会造成潜在负面冲击，因此我们预计经济增速会在2015年6.9%的基础上再下一个台阶，至6.5%-6.6%左右。
6.5%是十三五期间经济增长底线，而非目标。
因为十三五期间的经济增速要维持中高速增长以实现到2020年翻一番的目标，以及确保过剩和落后产能出清的过程中就业不出大的问题，从而为经济转型创造良好的外部环境的话。
其次，中国经济面临双重红利（人口红利和全球化红利）萎缩的挑战，导致中国经济增长的拐点和人口拐点到来的时间点过于接近，在人均GDP在1万美元左右进入人口红利拐点造成“未富先老”的局面，并有陷入中等收入陷阱的风险。因此维持经济增长的中高速增长依然是十三五的重要任务。
因此在我们理解6.5%是底线，而同时隐含的7%的目标。目标不一定要完全达到，但底线是不能突破的。
预计2016年全年固定资产投资增速会维持在10%左右。 共2页 [1] [2] 下一页 IMF下调2016年全球经济增速预期 中国经济隐藏的亮点 电影业蓬勃兴起 网络黄金EGD 加快全球经济共赢模式发展的强劲推动力 消费驱动恢复经济平衡 中产阶层规模待扩容 经济增速创新低 新常态再确认 搜索更多: 经济 |
