北京时间1月16日凌晨消息，CNBC网站刊文称，一个比2008年时更严重的经济衰退周期可能即将到来。

　　以下是这篇文章的内容摘要：

　　2016年伊始，标普500指数遭遇了有史以来最糟糕的年初表现，这促使华尔街卫道士们竭尽全力试图解释为何全球外汇和股票市场的混乱形势并不意味着2008年危机将会重现。同时，他们也不希望投资者认为，当前这种形势可与互联网泡沫破裂时期相提并论。他们宣称，目前中国的混乱形势甚至连1997年的亚洲债务危机都比不上。

　　事实上，这些肆无忌惮的卫道士们在金融机构和政府部门中占据着主导地位，他们几乎并不认为美国股市将会下跌，所以就更不要期望他们会对即将来临的全球经济衰退和市场灾难发出预警了。

　　但在美国，自二战结束以来，每过大约五年时间就会发生一次经济衰退；而自上一次经济陷入衰退周期以来，到现在已经是过去了七年。

　　最重要的是，在过去六个经济衰退周期中，从股市高峰到谷底的平均跌幅为37%，这就意味着如果经济真的陷入衰退，那么标普500指数就有可能会下跌至1300点——前提是下一次衰退跟以往的衰退差不多。

　　然而，这一次的衰退将是更加糟糕的。

　　就这次即将来临的衰退而言，很大的一个促成原因是中国经济减速。自2000年以来，中国的债务已经增长了28倍。

　　时至今日，这个债务泡沫已经走到了破裂的边缘，证据是中国的经济增长速度正在放缓。人民币的贬值导致上证综合指数大幅下跌（自2014年6月份以来已经下跌了40%），铁路货运量也已直线下降（同比下降10.5%），所有这一切都表明中国经济增长速度达不到官方公布的7%，更确切地说可能是根本没有增长。而现在的关键问题就在于，中国的经济增长在全球经济增长中所占比重高达34%，而且中国经济对新兴市场还有一种“乘数效应”，这意味着这个数字可能会上升至50%以上。

　　有鉴于此，在全球经济增长是速度继续放缓的形势下，预计跨国企业的盈利将进一步承压。但是，中国的债务问题并不是美国经济将迎来下一次衰退的主因；真正的罪魁祸首是，股票价格和不动产价值已经无法再继续受到收入和GDP的支持。现在，美联储的“量化宽松”（QE）和零息政策已经宣告终结，其结果是这些资产将屈服于通缩的“万有引力”。目前，平均住房价格与收入之间的比率为4.1倍，而相比之下平均比率则仅为2.6倍。

　　因此，尽管抵押贷款利率已经创下历史新低，但首次购房者还是不再有能力付得起首付。而如果没有首次购房者，那么现有的屋主也就没办法去换更好的房子。

　　类似的，股票的总价值也已经呈现出一种危险的状态，那就是其与基础经济的“贫血”状态是互相背离的。美国股票市值与GDP之间的长期平均值大约为为75倍左右，而现在却已达到了110倍。

　　这一次无可避免的经济衰退将伴随着两种史无前例且极度危险的情况，从而使其比2008年的衰退更加严重。

　　首先，美联储将无法再采取降息措施和为经济提供任何还债救济。在大萧条时期过后，前任美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）将银行间隔夜拆借利率从5.25%下调到了0%，并大肆印钱多达3.7万亿美元。而在今天，美联储最多也只能做到将基准利率重新下调到0到0.25%的目标区间而已。

　　其次，美国联邦政府的公共债务已经增加了8.5万亿美元（增幅为170%），而且正面临着1.5万亿美元的赤字。如果赤字和债务进一步上升，则将导致利率大幅提高，其结果是下一次经济衰退将是灾难性的。（腾讯证券 星云）

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