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官方PMI维稳 降息降准空间仍在
同日公布的6月中国官方制造业PMI为50.2，预期50.4，前值50.2。同样略低于预期。
“企业发展动力仍显不足，”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河点评官方数据称。“调查结果显示，反映资金紧张、市场需求减少的企业比例有所增加，企业生产经营中的困难尚没有得到有效缓解。”
申万宏源宏观团队则评论称，官方PMI反映出制造业总体依然偏弱，政策托底企稳可期。但与汇丰制造业PMI不同的是，官方PMI数据已经连续四个月位于荣枯线上方。
“从PMI五大主要分项来看，生产指数持平，新订单、就业和供货商配送时间指数出现下滑，原材料库存指数有所回升。虽然6月官方制造业PMI为去年11月份以来的最高值，但我们看到近期其改善的趋势力度偏弱，距离分界线也仅仅一步之遥，随时可能跌回衰退区间，加上本月生产经营活动预期指数出现明显下滑，当前制造业下行的压力难言缓解。”申万宏源在报告中指出。
总体而言， 申万宏源认为，6月份官方PMI数据差于预期，整体仍偏弱势，当前中国的经济面临的下行压力难言缓解，政策加码稳增长势在必行。“虽然2季度经济下行压力超过预期，但前景并不算悲观。近期央行‘双降’以及后续更多财政、货币政策的托底，有望进一步扩大政策的累积效应，下半年经济增长企稳可期。我们维持全年经济增长7%左右的判断。”
“降息降准空间依然存在，”摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊说道，“实体经济融资难融资贵问题没有得到显著改善，这令继续降息的必要性依旧较高，而且人口红利的拐点的到来也让中国经济进入了一个结构性降息的长期通道。而降准更多的是取决于整体流动性状况，包括外汇占款，实体经济贷款需求以及地方政府债务置换进度等。”
“如果3季度经济基本面在货币和财政双宽的基础上能明显改善，那4季度降息降准的概率将下降。反之，则预计降息降准将延续到明年1季度。”
此外，章俊认为，在货币政策传导机制不畅的背景下，中央政府的政策重心开始转向积极的财政政策，来提高在建和新开工基建项目的资金到位率。
“财政政策相对于货币政策而言在短期内对经济的影响力更为直接和有效，因此我们预计未来经济基本面会持续改善，换而言之，最困难的阶段可能已经过去。为了配合积极的财政政策的展开以及重大基建项目的落地，我们认为相对宽松的货币政策依然必不可少。”章俊表示。（一财网 薛皎） 共2页 上一页 [1] [2] 6月官方制造业PMI为50.2% 连续四个月位于扩张区间 6月汇丰PMI初值49.6 创三个月新高 汇丰制造业PMI三连涨 下半年降息必要性存争议 6月中国汇丰制造业PMI为49.6 继续收缩 汇丰中国服务业PMI创8个月以来最高 搜索更多: PMI |
