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汇丰制造业PMI三连涨 下半年降息必要性存争议
http://www.redsh.com 2015-06-24 红商网 发布稿件

  继5月份中国汇丰制造业出现小幅回升后,6月初值再次明显上涨,让市场更加期待制造业的回暖能为实体经济注入更多增长动力,在此背景下,对于今年余下时间再次实施降息举措的必要性,市场发出了不同声音。

  中国6月制造业PMI创3个月新高

  6月23日,汇丰银行与英国研究公司MarkitGroup联合公布的数据显示,中国6月汇丰制造业PMI初值为49.6,创3个月新高,高于预期49.4,前值为49.2。

  招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩认为,二季度以来汇丰制造业PMI指数呈现加速回升趋势,表明国内经济弱势局面正在稳步改善。

  从数据来看,推动6月份汇丰制造业PMI初值明显回升的主要因素是需求端的加速“回暖”。

  招商证券宏观团队分析称,数据显示6月份新订单和新出口订单指数出现大幅回升。其中,新订单指数为50.3,环比上升1.2个百分点,3月以来首度回到景气区间;新出口订单指数为49.9,环比上升3.2个百分点。

  需求回暖也带动了生产的恢复,本月产出指数为50.0,环比上涨0.7个百分点。另一方面,企业库存状况持续好转,本月产成品库存指数为48.6,连续5个月下滑。经济动能指标新订单-产成品库存为1.7,创今年新高。需求扩张,库存加速去化,国内经济增长乏力的局面有望改善。

  但值得注意的是,6月份就业指数出现大幅下滑,降至46.8,环比下降1.9个百分点。招商证券宏观团队认为,这意味着货币政策不具备转向条件,中期借贷便利(MLF)部分续作等事件只能说明货币政策放松重点和手段的调整,政策基调仍以稳健为主。

  Markit经济学家安娜贝尔·费迪斯(AnnabelFiddes)也表示:“中国制造业持续裁员,6月就业分项指标创出六年多以来的最大跌幅。在国内外需求依然相对稳定之际,制造业行业的企业抱有相对温和的增长预期。”

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