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如果美联储加息，新兴市场的资本动荡恐怕又要开始了。国际货币基金组织（IMF）提出的最新警告认为，其后果可能堪比当年美联储宣布要退出货币量化宽松（QE）的影响。
IMF总裁拉加德
本周二，IMF总裁拉加德在印度发表讲话称，美联储今年如果加息将让新兴市场面临一场全新的市场动荡，情况很可能会类似于2013年美联储刚暗示将“渐退QE”时导致的资本外逃和货币急贬。
“我担心，这可能不是一次性的事件。”拉加德称：“加息的时机以及此后的加息节奏，可能仍然会让市场吃惊。其中的危险是，在过去极度宽松货币政策时期积累下的脆弱性可能会在政策反转时突然爆发，导致严重市场波动。”
今明两天，美联储将举行联邦公开市场委员会(FOMC)会议，同时美联储主席耶伦将在会后举行新闻发布会。此前市场预期美联储将在周三改变货币政策的前瞻指引，即删除“耐心”等待加息的措辞。
对于具体加息时点而言，目前主流观点均认为，美联储将于6月或9月开始加息，但目前美元的飙升及一连串疲软的经济指标均让本次会议的政策制定背景变得复杂。
受此预期影响，昨日美国股市标普500指数大幅下跌，最新报2074.2点；国际金价则开始破位，首度跌破1150美元，最新报价1149.83美元；同时，纽约原油期货昨日则收于43.46美元，为连续第六个交易日收跌，最新报44.66美元。
在此之前，由于发达国家的宽松货币政策，全球资本一度不断涌入新兴发展中经济体。IMF统计数据显示，在2009年到2012年期间，从发达国家流入发展中国家的资金规模高达4.5万亿美元，约占这一时期全球资本流动总额的一半。
拉加德表示，她担忧美联储加息将会对新兴市场造成负面的“溢出效应”，导致包括印度、土耳其等新兴市场重新上演约两年前发生的市场动荡。时任美联储主席伯南克曾在2013年夏天暗示将逐渐缩减QE购债规模，并逐步退出宽松货币政策。
“美国、日本以及其他发达经济体的宽松货币政策可能会对新兴市场造成巨大风险。” 印度央行行长拉詹此前也表示担忧称。
除此之外，全球市场进入强势美元周期，而加息预期升温无疑将这一周期巩固，这对新兴市场而言也将带来冲击。
“新兴经济体还面临近期强势美元的风险，即新兴市场拥有美元负债的企业，将面临水涨船高的债务成本。”拉加德称。
数据显示，上周美元指数一度破百，创出12年新高。截至发稿，美元指数上涨0.0286点，报99.6437点，涨幅为0.03%，距离百元大关也仅一步之遥。
“美元升值也对拥有美元债务但资产和收入为其他币种的银行、企业和居民的资产负债表构成不断上升的压力。”拉加德表示。
对于此轮强美元周期所持续的时间，分析人士指数，目前美国经济在全球一枝独秀，足够支持美元强势走势，再加上欧元区及日本的宽松政策有扩大趋势，而美联储一旦加息，此轮强美元周期或是历史上持续时间最长的，也可称为超级强美元周期。
在此紧要关头，对于新兴市场该如何应对的问题，拉加德建议称，新兴市场的央行行长们要准备好支持货币和企业的应急措施，“可能需要对某些行业和市场采取临时性但激进的国内流动性支持，同时伴以针对性的外汇干预措施”。一财网 吕行
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