行业遭遇寒冬,奢侈品市场可能会掀起并购潮。据报道,券商Sanford C. Bernstein的奢侈品行业分析师Mario Ortelli认为,意大利服饰商阿玛尼、法国女性品牌香奈儿、瑞士表商爱彼等家族控制的独立奢侈品牌可能会成为被收购对象。
随着全球最大奢侈品市场中国销量的下滑,奢侈品牌开始面临越来越大的挑战。
引述咨询公司贝恩的报告称,因中国政府落实并推进反腐倡廉和国内经济增速放缓,2014年中国内地奢侈品市场较2013年下降1%,市场规模降至约人民币1150亿元,为该市场首次出现负增长。
Ortelli认为,在市场低迷时,与那些大的奢侈品集团相比,阿玛尼和爱彼等家族控制的奢侈品牌要更加脆弱。Ortelli指出,这些家族奢侈品的问题在于,它们很难“拓展品牌”,因为它们“必须保持逼格”,而且中国市场的疲软让他们更受挑战。而路易威登、历峰、开云、斯沃琪等大集团可以将风险分摊在多个品牌上,经受住短期的市场冲击。
瑞士表商的日子更加艰难,自瑞士央行宣布汇率脱钩之后,瑞郎已经对欧元升值了近20%。为了应对成本上升对利润的挤压,斯沃琪和历峰已经宣布对外币计价的产品实行涨价,其他公司可能会跟进。
但这就造成了一个风险,如果消费者不买单,那么积压的库存就会让家族品牌陷入困境,同时也给手握大量现金的大集团提供收购的良机。
据Otrelli整理,2014年全球九家奢侈品巨头资产负债表上的现金已经超过160亿美元,是2007年的两倍还多。他预计2017年将增加至320亿美元。
从过去两年的经验来看,这些钱将会“物尽其用”。2013年,路易威登斥资26亿美元收购羊绒零售商诺悠翩雅,斯沃琪斥资10亿美元买下珠宝商Harry Winston;去年,开云集团8.6亿美元买下了手表商Ulysse Nardin。
不仅如此,私募基金等机构投资者也盯上了高利润的奢侈品行业。比如,黑石去年二月收购了范思哲20%的股份,时尚品牌Tory Burch 2013年也将股权出售给BDT资本和General Atlantic,估值20亿美元。
Otrelli列了一张可能被收购的品牌清单,上面有超过50个奢侈品。除了阿玛尼和爱彼,名单上还有香奈儿、范思哲、杰尼亚、珑骧、劳力士、百达翡丽等知名品牌。
想来点投资建议吗?Ortelli推荐买入路易威登和历峰集团的股票,并购、分红、股票回购等消息都将推动奢侈品巨头的股票上涨30%。 (来源:华尔街见闻 )
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