巴克莱首席中国经济学家常健今日表示，预计 12月份的中国宏观数据将显示经济状况持续下行。

　　中国 12月份的通胀指标将于2015年1月9日率先发布，常健预计通胀、贸易、工业活动及投资增长等指标将持续下滑，且对上述四项指标的预测均低于业界普遍预测值。在短期贷款和票据融资的支持下，银行贷款数据有望保持高位。

　　由于水果和蔬菜价格持续下滑，同时运输和汽车燃油价格也在下跌，巴克莱预计 12月居民消费价格指数（CPI）同比增长将从上月的1.4%进一步跌至1.2%。鉴于商品价格下挫，且采购经理人指数（PMI）投入价格下跌，预测生产者价格指数（PPI）可能会继续收窄，同比下跌3.3%。另一方面，在短期贷款和票据的支持下，新增人民币贷款可能会保持高位，达到9000亿元，而融资总量预计保持不变，仍为1.2万亿元。此外，广义货币增长将有小幅回升，从11月的12.3%上升至12.5%。

　　进出口同比增长可能仍会保持疲软。 PMI进口订单指数从11月的47.3%回升至47.8%，略低于10月数据（47.9%）。新出口订单指数也有所改善，从11月的48.4%上升到49.1%，但仍比10月下降0.8个百分点。进口增长可能仍受商品价格下跌拖累。预计进口负增长将进一步恶化至-7%，而出口增长将从11月的4.7%降至4.5%。

　　预计 12月工业活动持续走弱，工业生产同比增长进一步跌至7.1%，固定资产投资同比增长也略有下滑，从11月的15.8%降至15.5%。投入价格下跌引起的通缩风险可能也会抑制投资需求和企业利润，而获批的基础设施项目和房地产市场可能出现的稳定化趋势将会起到一定的缓和作用。

　　不过，巴克莱认为， 12月经济活动预计进一步放缓，再加上10/11月数据低于预期，对于四季度GDP同比增长7.2%和季调后环比增长7.2%的预测都面临的下行风险。（中证网）

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