红商网讯：国家统计局今天发布的2014年11月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI同比上涨1.4%，环比下降0.2%；PPI同比下降2.7%，环比下降0.5%，两组数据均低于预期。

　　今年9月份和10月份CPI均上涨1.6%，这意味着CPI涨幅连续三个月停留在“1时代”。此外，1.4%的涨幅已经是近5年来的最低值。多家机构认为，中国经济低通胀格局已经确立。交通银行首席经济学家连平表示，今年四季度CPI同比涨幅将低于2%，全年CPI涨幅预测下调至2%左右，明年CPI仍有继续下行的可能。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅在解读最新数据时表示，从发布的数据看，11月份CPI环比下降，新涨价因素有所减少，致使同比涨幅比上月回落了0.2个百分点。新涨价因素的减少，主要是受天气、季节和国际因素的影响。 随着气温逐渐走低，预计12月份CPI环比继续下降的可能性不大。

　　PPI方面，11月份环比下降0.5%，环比降幅比10月份扩大0.1个百分点；同比下降2.7%，同比降幅比10月份扩大0.5个百分点。

　　在30个主要工业行业中，6个行业产品价格上涨，6个行业持平，18个行业下降。电力、热力生产和供应、纺织服装、煤炭开采和洗选等行业出厂价格环比上涨，其中煤炭开采和洗选价格自今年2月份以来首次上涨；石油和天然气开采、石油加工、黑色金属矿采选等行业出厂价格环比有所下降。

　　“11月份工业生产者出厂价格环比继续下降主要是受国际油价连续下跌的影响。”余秋梅表示，从影响程度看，石油和天然气、成品油、化学原料和制品分别影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.2、0.1、0.1个百分点，三者合计影响0.4个百分点，占总降幅的80%。

　　民生证券研究院副院长管清友认为，CPI同比增长1.4%，总需求疲弱，油价下行，食品、非食品均环比负增长，货币有宽松空间。PPI同比下跌2.7%，房地产下行，产能过剩依旧严峻。尽管食品（猪肉）和非食品（低端劳动力）供给收缩，但总需求下降的速度快于总供给。工业品供给长期过剩，过剩产能未出清之前，PPI长期负增长。

　　眼下美国经济一支独大，全球普遍处在通缩的状态中。就中国来看，在国企和地方政府举债的带动下，整个经济的债务总额占GDP的比重从2007年的179%快速上升至2013年的233%。其中，非金融企业负债占GDP比重在2013年达到124%，高于世界多数主要经济体的水平。

　　花旗发布报告显示，非金融国有企业和消费行业获得的信贷资源被不断压缩，成本上升，从而抑制了整个经济生产效率的提高，加大经济下行压力。经济放慢则又加剧了产能过剩，引发通缩压力，生产者价格指数连续32个月为负，明年通缩压力有可能因欧洲、日本通过本币贬值出口通缩而加剧，2015年CPI很可能低于2%。

　　有分析人士表示，近两日人民币暴跌超500点，再加上连续多日飘红的A股市场亦出现大幅下挫，使得市场恐慌情绪加剧。市场普遍预计央行或将宣布调降存款准备金率，进一步放宽流动性。

　　交通银行资产管理中心高级研究员陈鹄飞则表示，从物价的影响和作用因素看，广义流动性增速通常领先于CPI涨幅一到两个季度。在明年我国经济潜在增速可能进一步放缓、产出缺口小幅抬升的背景下，流动性政策放松对物价的影响和作用会更为明显。在国内CPI同比增速可能步入阶段性上行通道的形势下，政策需关注不对称降息、全面降准等流动性放松预期对CPI增速的潜在推升作用。作者 王子约　来源: 一财网

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