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河北省沧州市，一名消费者在超市中选购水果。

　　红商网讯：物价上涨缓慢一般会令消费者感到高兴，但如果通胀率疲弱到经济面临通货紧缩风险的程度，可能对决策者而言就不是什么好消息了。

　　周三公布的官方数据显示，中国9月份消费者价格增幅创四年多来最低，生产者价格则创下五个月来最大降幅。这意味着实际借款成本对中国制造商而言仍然较高，因为低出厂价格侵蚀了利润率。

　　决策者似乎已经了解到了潜在风险。周二，中国央行下调银行的部分短期借款利率，这是央行为降低借款成本实施的最新定向宽松举措。

　　经济学家们争论中国是否面临通货紧缩风险，以及决策者应采取什么措施来提振经济增长。以下是经过编辑的经济学家评论：

　　中国的通货紧缩风险正在上升，决策者应该采取预防性措施，降低实体经济中的利率水平。虽然目前还没有出现通货紧缩，但这种风险显然在上升。决策者应该采取更多行动。今年早些时候，中国的通货膨胀似乎有望在第三季度小幅上升，但由于货币政策偏紧，这种情况并未出现。我对生产者价格指数(PPI)的下降更加担忧，因为这表明企业目前很难应对处于高位的实际利率。中国企业目前处境艰难，因为尽管名义利率并不高，但PPI降幅的扩大令实际利率上升，从而挤压了企业的利润空间。——汇丰(HSBC)的马晓萍

　　中国CPI升速明显放缓在很大程度上是由于中秋节期间和国庆假日前的食品价格出人意料地处于低位。我们认为，国内的反腐运动可能极大地减轻了物价的上涨压力。我们已将2014年中国CPI升幅预期从之前预期的2.2%-2.3%下调至2.0%。中国疲弱的通货膨胀形势令通货紧缩风险上升，这需要决策者进一步放松货币政策。在我们看来，中国央行未来可能会更加频繁地调整回购利率，并将尝试通过回购利率影响商业银行存贷款利率。中国央行似乎在使用一些创新性的政策工具来实施货币政策，这表明中国正在推进利率市场化。——澳新银行(Australia & New Zealand Banking)的刘利刚、周浩

　　PPI数据仍然很低迷。这意味着制造业继续面临定价能力、增长和需求不足的问题。美元持续走强也是影响因素之一。美元走强导致大宗商品价格走软。CPI再度表现疲软反映出需求十分低迷。市场对货币刺激措施的期待过高。要么是现有刺激措施的力度不够，要么是这些措施还没有产生显著效果。就政策含义而言，我认为这还没有为降息提供充分依据。我认为政府目前还不会采取进一步行动。中国认为其他国家缩减宽松措施规模引发的资金外流可以接受。——大和证券(Daiwa)赖志文(Kevin Lai)

　　尽管今天公布的通胀数据显示整体物价压力依然较小，但尚不需要担心通货紧缩风险。猪肉价格上涨意味着上个月食品涨幅回落的趋势可能不会持久。与此同时，其他类别价格下降主要是由于全球大宗商品价格下跌，而非需求疲软。展望未来，预计整体价格压力依然较小。尽管如此，消费者价格涨幅仍然很容易受到猪肉价格影响。自年初以来生猪存栏量下降，这必然将推动猪肉价格上涨。因此，我们仍预计未来几个季度的通胀率将小幅回升，但不足以到引发政策担忧的程度——凯投宏观(Capital Economics)普理查德(Julian Evans-Pritchard) （华尔街日报）

统计局：9月CPI同比上涨1.6% 环比上涨0.5%

8月CPI同比增长2.0%创4个月新低 居住价格同比涨1.9%

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