红商网讯：香港著名的铜锣湾崇光百货，这家百货店原本属于日本崇光。2000年，日本崇光破产，华人置业的刘銮雄和周大福的郑裕彤用35亿港元买下了崇光百货，之后经过几次扩张将其打造为今天的铜锣湾崇光百货。

　　铜锣湾崇光百货的面积只有约4万平米，但是它去年的销售额高达91.1亿港币，其平效之高，令人惊讶。铜锣湾崇光以一己之力拿下了香港百货业18%的市场份额，上市公司的市值也达到了250亿港币，可见这笔收购的投资回报率之高，但这种机会终究可遇而不可求。

　　国内百货行业的整合主要发生在股权层面，最近几年规模较大的有重庆百货与新世纪、友谊股份与百联集团、西单商场与新燕莎、杭州解百与杭州大厦合并。虽然这些股权并购都由关联大股东主导，但从业务层面来讲，这种整合有着积极的意义。与之相比，王府井控股股东收购春天百货则是更加市场化的行为。

　　我国百货行业的品牌集中度非常低，至今没有真正意义上的全国性百货品牌，门店最多的天虹、百盛的商场数量在60家左右，大部分正在跨省布局的百货品牌只有三、四十家门店。而基于一线城市核心商圈的百货企业或者二三线城市中小百货品牌的门店数更是只有10左右。杭州大厦、新世界城甚至还没有开始连锁化。所以，我国百货行业的整合空间非常大。

　　但是，行业内目前最流行的玩法恐怕不是买公司，也不是买楼，而是买地皮。大家终于意识到，争夺成熟零售商圈已经不能让任何一家企业尝到甜头，倒不如投入资源打造新兴商圈。特别是在中国的二三线市场，商业地产的发展空间还很大。而一线城市的购物中心、城市综合体等新业态也给这种玩法留下了想象空间。

　　于是，从大房东，到二房东，再到地产开发商，我国的百货行业似乎正在与它的主业渐行渐远。

　　在这样的游戏规则下，百货商场能不能赚钱，根本上取决于它在其中的身份。而逐利是资本的天性，于是百货企业干起了开发商的活。也不能说百货行业的这种做法不对，但是资源分配的不均衡，甚至是过分倾斜时，整个生态的发展终会受损。

　　而电子商务的出现，似乎正在给传统商业地产行业以当头棒喝，它们开始重新思考百货的本质。

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