红商网讯：进入3月以来，中南重工、熊猫烟花、湘鄂情等多家与影视完全沾不上边的上市公司，不约而同地向影视娱乐市场投来了“橄榄枝”。据不完全统计，就在不足一个月时间内已发生五起“跨界”并购案。这些跨界玩儿并购的行业大佬究竟意欲何为?外界资本密集涌入又将对行业带来怎样的影响?

　　行业大佬

　　跨界并购实为“一箭双雕”

　　继中南重工、熊猫烟花、湘鄂情三大上市公司在本月并购影视公司之后，以机械制造为主营业务的浙富控股，也于本周发布公告称，浙富控股与璀璨星河文化传媒有限公司及自然人田明签署协议，拟以不超过4.2亿元受让璀璨星河持有的梦想强音文化传播(上海)有限公司20%股权。从此，国内影视娱乐业的“跨界军团”中又添一名新成员。

　　这些在各自领域早已独霸一方的上市公司集体转向影视娱乐业究竟意欲何为?对此，股票分析师王然向北京商报记者表示，今年以来，国产电影票房市场持续走高，让不少投资者对其投资热情一路高涨，“尤其是从去年大盘走势来看，虽然股市整体处于较低迷状态，但包括华谊兄弟、光线传媒在内的多只影视股表现十分抢眼。因此，从短期来看，不同领域的上市公司通过并购的方式进入影视市场，最直接的影响就是在一定程度上拉高自身股价”。

　　以此前停牌超过3个月的熊猫烟花为例，本月14日其对外公布定增预案显示，公司拟以9.17元/股的价格向万载华海发行约6000万股以购买其持有的华海时代100%股权，预估交易总价为55020万元，增值率为815.97%。此消息一出，熊猫烟花股票复牌之后报收涨停;无独有偶，停牌3个月的中南重工在本月19日发布公告，表明拟以约17382.79万元现金收购大唐辉煌100%股份之后，公司股票也出现连续涨停。

　　此外，这些大佬跨界的另一个原因在于，成功的跨界并购会降低单一业务带来的市场风险，稳定业绩表现。例如中南重工作为国内知名的工业金属管件制造商虽然在行业内占据着极具优势的市场份额，但受到全球经济环境的影响，不论是国内还是国外，近些年来对其产品的需求都在下滑，公司业绩也自然会受到影响，因此就需要拓展新的业务版图以平衡公司的业绩表现。据了解，除了中南重工以外，熊猫烟花、湘鄂情近两年的业绩表现也不尽如人意，去年的亏损额甚至高达5.64亿元。

　　王然强调，趁着国产电影、电视市场今年以来火热的市场表现，抓准时机、布局新的业务领域，既可以在短时间内拉升股价，又能达到稳定业绩表现的目的，通过一次成功的资本运作，却能收到一箭双雕的效果。

　　被购公司

　　背靠大树才能“好乘凉”

　　那么，大佬并购对于被收购影视企业又意味着什么?北京佐如文化传媒有限公司总经理张佐如分析，最直接的好处就是“背靠大树好乘凉”。

　　“今年国内电影总票房用了不到3个月便突破63亿元，超过2009年全年票房总和。但在我看来，这并不意味着整个国产电影市场开始完全爆发或者影视公司的生存环境得到了很好的改善。影视投资总是伴随着高风险，‘十投九输’几乎成为定律，赚钱的电影始终是少数。影视企业对资金的巨大需求使得部分企业往往在发展的关键时期面临融资难题。跨界资本的涌入，使被收购的影视公司在获得资金支持的同时，也能够增强自身的竞争力。”张佐如强调。

　　以拟被中南重工并购的大唐辉煌传媒股份有限公司为例，截至去年底，其总资产为6.47亿元，2013年总收入为2.23亿元。但该公司已经很久没有出过走红的影视作品，公司潜力一直不被业内看好。因此，大唐辉煌要想在市场上证明自己，获得进一步发展，获取充足资金就是头等大事。毕竟随着每年演员片酬的只增不减，影视项目的启动资金动辄上千万元，没有足够的资本作为支撑简直寸步难行。

　　在王然看来，影视公司被收购也不失为通往“上市”之路的一条捷径。据了解，两年前大唐国际就已经在筹划上市事宜，但一方面随着同类型公司越来越多，竞争日益加剧;另一方面，公司自身在近两年也鲜有精品问世，因此IPO计划一度被搁置，然而最终还是被上市公司所收购。

　　“任何一家企业要想上市，都并非易事。即便是目前在行业内小有名气的公司，在上市时也需要衡量各种利弊，以浙富控股收购的梦响强音为例，虽然手握‘中国好声音’这张王牌，但若是选择独立上市还不好说要等到哪一天，但通过被收购这种‘曲线上市’的方式，也同样能够实现业绩增长、市场份额不断扩大的效果。”王然如是说。

　　影视市场

　　盲目跟风易诱发市场泡沫

　　对于跨界并购的频繁发生，乐正传媒研发与咨询总监彭侃向北京商报记者表示，从国内影视娱乐市场的整体发展趋势来看，跨界资本的不断涌入，将会加速国产影视娱乐向规模化、产业化的方向发展。

　　“上世纪60年代，全球经济萎靡，美国的电影、电视业曾受到过很大冲击，也恰恰是在当时，跨界资本开始涌入好莱坞，大量的固定资产如片场、片库被影视行业以外的企业所收购，跨界资本与影视资源在共同的作用下，使好莱坞进入快速发展时期。”彭侃强调，伴随着多个领域的上市公司纷纷转投、并购影视公司的案例不断增多，如今国内市场也正经历着资源的水平整合时期。但在此过程中，不可避免地会出现盲目跟风的现象，再加上知识产权保护体系，以及市场机制没有完全建立起来，也必将会导致出现市场泡沫。

　　业内人士分析称，跨界并购的风险就在于，一方面，收购者往往对于专业知识了解不足，会导致错误的判断;另一方面，由于影视公司都属于轻资产，一但判断失误，又没有可折现的固定资产作为保障，因此会在一定程度加大损失。

　　王然直言：“上市公司进入影视圈之前，不论是出于制造市场热点、增加市值的目的，还是为了拓展新业务，都应该首先对于即将进入的行业有最基本的认识。此外，尽管在通常情况下，被收购方都会做出业绩承诺，但由于这种业绩承诺很难100%实现，因此在收购影视类公司时，收购方应该对其核心制作团队进行严格的评估，甚至将某位、某几位核心人员纳入评估范围之内。”
　　（北京商报 记者 卢扬/文 贾丛丛/漫画 代小杰/制表）

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