红商网讯：百货行业与百姓生活息息相关，是触手可及的行业。随着租金、人力成本的增加，毛利受抑制，加之前有购物中心堵截，后有电商冲击，自身销售上不去，百货行业遭遇了寒冬。但是，随着移动互联网进入百货行业、业态转型发展，近来百货行业迎来春天。接受《金融投资报》记者采访的多位分析师也表示，在今年四季度十分看好百货行业，估值较高。

　　东方证券研究员王佳认为，2013年行业经营趋于理性，行业整体大规模促销力度有所减弱，行业重心也从过去保销售增长逐渐转变为保利润增长。上半年在低毛利黄金品类销售大幅增长改变行业整体销售结构的背景下，2013年百货行业综合毛利率19.66%，同比提升0.53个百分点。而2013年百货行业整体营业收入为1204亿元，同比增长13.02%，增速同比增加3.02个百分点，环比1Q.2013年增长4.72个百分点。尽管相对于百货行业高景气时20%以上增速尚有差距，但行业景气及盈利恢复态势已经确立，未来伴随下游消费需求逐步恢复，电商渠道冲击边际效应减弱，行业旺季来临，行业增速继续环比好转的概率较大。

　　此外，接受记者采访的深圳翼虎投资管理有限公司总经理余定恒、中原证券策略分析师张刚等均认为四季度防御性板块将有机会。余定恒说，零售行业中具创新意识的公司值得挖掘。广东煜融投资管理公司高级研究员彭钦海更进一步看好百货行业，其表示：“消费类，如食品饮料、百货，下半年是消费旺季，存在炒作机会。”

　　得用户者得天下，传统零售业发展用户的核心手段是占据实体的商圈渠道，而互联网时代竞争的第一要素是抓住非实体的流量入口。东方证券认为，移动互联网有望驱动百货行业进入蓝海模式，O2O新商业模式或将提升百货行业整体估值，行业景气四季度明显改善的概率较大，行业或将迎来新一轮的上涨空间。

　　百货行业景气度升高，分析师看好，相关个股也是节节攀升，值得关注。据wind数据显示，年初至今，零售指数上涨21.14%。王佳建议重点关注业态创新且公司具有较强安全边际如海宁皮城;模式创新,且未来有望提升业绩的公司,如南京中商;公司治理体制好,且公司本身处于快速发展期的公司如友阿股份;市值低,改善空间大的公司如重庆百货等。

　　光大证券唐家瑞认为，滨湖新区再下一城,加快渗透新区市场，看好合肥百货;而步步高百货、家电齐发力，维持高收入和高增长，得到民生证券、中投证券、光大证券等的一致看好。
　　（来源：金融投资报 作者：苏启桃）

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