红商网讯：2013年，随着世界经济的逐步回暖，全球股指展开笑颜。不过，这股暖潮似乎并未流入奢侈品市场。据各大奢侈品集团财报显示，今年第一季度，多数奢侈品公司业绩表现不佳，销售增速明显放缓。但我国两只投资于高端消费品市场的QDII基金，却在逆流中收获了正增长。同时，上海证券报记者观察到，这两只基金都不约而同的踏足了博彩业投资。
奢侈品主题基金逆势增长
当全世界的奢侈品做起“中国梦”，贪婪地瞄准中国消费者的“钱袋”时，我国的公募基金也涉足海外奢侈品市场，为投资者淘金。2011年，富国基金推出了首只投资于奢侈品市场的QDII基金——富国全球顶级消费品股票基金。2012年，易方达基金紧接其后，发行了易方达标普全球高端消费品指数增强基金。
纵观这两只基金的十大重仓股，其囊括了LVMH、PPR、Richemont和保时捷等国际一线奢侈品财团，投资领域覆盖了高档珠宝、时装、皮具、名车、游艇及博彩业等，大家耳熟能详的路易威登、古驰、圣罗兰、卡地亚、江诗丹顿等品牌均包括在内。
但是，全球奢侈品市场的低迷，不禁让人担忧该基金在“寒流期”的投资回报率。咨询公司贝恩日前称，受欧洲消费支出低迷和中国经济增长放缓的影响，预计今年全球奢侈品市场的销售增速将放缓至4%—5%。长期来看，到2015年，该市场的年增速也仅能维持在5%至6%左右，年增速持续在两位数的时代暂时消失。
而从具体财报看，今年第一季度，大部分奢侈品财团的业绩增速确实呈下滑趋势，利润上涨空间收窄。据LVMH财报显示，该集团今年第一季度销售额为69.5亿欧元，同比增长6%，相较于2012年同期25%的业绩增长，大幅放缓。其中，时尚和皮具业务仅增长0.4%，珠宝和手表的销售业绩甚至出现了负增长，与去年同期141%的增速呈鲜明对比。
PPR集团的财报则指出，第一季度其旗下的奢侈品领域销售收入同比上涨4.5%，低于去年同期29.1%的增长率。其中Gucci在华销售增长的急速下降，拖累公司业绩。在财报公布当天，受营收数据不及预期的影响，其股价日内大跌约7%，市值蒸发约128亿人民币。
同时，截止到2013年3月底，瑞士历峰(Richemont)的年度财报也称，按不变汇率计算，该集团销售额同比增长9%。不过，亚太地区经历连续几年的高速增长后跌入低谷，同比增长率仅达5%。
不过，在奢侈品市场景气度低迷的情况下，这两只基金的业绩却出现了逆势增长。银河证券数据显示，截至6月3日，易方达标普全球高端消费品基金今年以来净值增长率达10.22%，在纳入统计的77只QDII基金中排名第九。富国全球顶级消费品股票基金今年以来的收益率为4.43%，排名第25位。
“三公消费”禁令冲击并不严重
今年第一季度，包括LVMH、Richemont在内的多数奢侈品集团发布财报表示，鉴于亚太市场需求萎缩，中国地区奢侈品销售增速显著放缓，公司业绩表现欠佳。市场猜测，与奢侈品相关的投资项目将受到波及。
对此，掌管上述两只奢侈品基金的基金经理均表示，从全球市场来看，目前中国地区的奢侈品消费放缓，还不足以对整个奢侈品行业造成严重冲击。
富国全球顶级消费品基金经理李军表示，就国内市场而言，奢侈品行业发展增速变缓，一方面归因于中国经济增速放缓。另一方面，政府抑制奢侈消费，在短期内也造成了一定程度的冲击。
“由于市场对中国经济的担忧，以及政府抑制奢侈品消费，引发了集团股价的过度反应，并且在短期内出现了下跌。但当相关公司的业绩逐渐明朗后，表明这些公司的增长性依然不错，导致基金净值有所回升。至于年初至4月份，富国顶级消费品基金净值的下滑，究其原因还是在于市场对欧洲局势的担忧，导致了超跌，与国内三公消费受限关系并不大。”李军指出。
此外，易方达标普全球高端消费品基金经理费鹏分析，中国消费者对奢侈品的购买力很大一部分反映在境外的奢侈品消费上，所以，相关政策对高端消费品公司销售的冲击并没有想象的那么严重。
同时，易方达标普全球高端消费品基金的投资范围不仅限于奢侈品实物消费，还涉及与旅游相关的酒店、度假村、游轮以及博彩业等，这些子行业的业绩增长较稳定，从而为基金的收益增长率提供了支持。
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