红商网讯：作为国内黄金珠宝最大的交易地点，深圳的众多黄金珠宝厂商在此次罕见的金价大跌风潮中首当其冲。受影响最大的，就是各家企业在生产加工过程中的库存，因价格下跌而价值大幅缩水。记者调查了解到，各家黄金公司均设置了一定的对冲机制，以避免金价波动带来的冲击和影响。

　　对策一：压缩库存“量出为入”

　　位于深圳水贝的珠宝交易市场，在世界黄金市场都赫赫有名。这里是全国乃至全世界最大的黄金以及珠宝加工、制造以及交易中心，围绕着全行业里完整的产业链上下游企业密集分布，据统计，水贝一处就有2000多家黄金珠宝开采商、生产商、批发商以及出口商。

　　“一个不起眼的小楼，里面一家企业的黄金库存量就相当惊人。”深圳市黄金珠宝首饰行业协会相关人士告诉记者，国内最大的黄金珠宝品牌百泰、周大福等都集中在深圳，这些大型企业的黄金吞吐量占据国内市场份额的一半以上，库存也是相当惊人，往往都是以吨来计量。

　　在国际金价大跌的这段时间，各家黄金珠宝公司的库存也随之大幅缩水。深圳市黄金珠宝首饰行业协会人士告诉记者，从他们与企业接触的情况看，每天看着手中的黄金价格一天天往下跌，各家公司都还是比较焦虑。协会人士告诉记者，尽管库存价值缩水，但并没有动摇到企业的正常运营，因为深圳的黄金企业为了规避金银等贵金属价格波动，大多采取“量出为入”的策略，尽可能减少库存量，只是满足一定的周期，通常是15到20天的用料，因此相对于企业的总体用量并不是很多，从而平衡风险。

　　深圳一家大型金币制作企业负责人向记者透露，在实际运营中他们对于黄金储存的原则是“出多少、进多少”，日常保持库存在一定的仓位水平，根据销售出去的数量，再采购进来相同数量的黄金，使得在长期的存货成本保持稳定。

　　对策二：采购合同中设定价格浮动区间

　　对于一些大型黄金珠宝企业，由于具有一定的议价能力，在源头采购等环节能够做到成本控制。深圳黄金投资有限公司现货部门相关负责人向记者介绍，他们向原料厂购买黄金，会在合同中设定相应的浮动区间，即使行情出现大涨或者大跌，但交易时的价格上涨或下跌的幅度不能超过一定的百分比，从而保证在生产和采购过程中锁定成本。此次尽管金价大跌，但他们在成本上并没有受到太大的影响。

　　此外，从生产到销售的全部过程中尽可能压缩链条，也能减少风险的杠杆效应。这位人士透露，他们与银行渠道合作销售，为客户定制专属产品等，在长期所受的制约少一些，从而增强了对于风险的抗压能力。

　　对策三：利用套保交易对冲风险

　　而对于规模相对较小的黄金珠宝公司，风险就相对大一些，为此他们在实际操作中采取了对冲机制。一家黄金制品企业负责人介绍，在购买黄金现货的同时，利用黄金T+D业务做空黄金，两者对冲从而规避金价下跌带来的风险。

　　但在记者调查中发现，目前深圳各黄金珠宝企业所采用的对冲机制较为简单，所用工具也不多。一家企业的人士表示，期货行业的套期保值业务，在深圳的黄金行业并没有被广泛采用。相反，一些中小企业采取了“对赌”的方式。通常是由原料方坐庄，中小企业买涨买跌。业内人士告诉记者，相对而言这种方式的风险相当大，而此次金价大跌中深圳就有企业在对赌中遭受了严重亏损。
　　（上海证券报 作者：徐维强）

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