李子园高管股东集体减持！

　　业绩陷于瓶颈

　　多位股东、高管的集体减持，令市场将目光转移至李子园的业绩上。

　　自2021年正式登陆资本市场成为“甜牛奶第一股”后，公司连续三年业绩“卡壳”，2021年—2023年其营收均在14亿至15亿元之间徘徊，难以向上突破。

　　这一趋势还在持续，今年前三季度，公司营业收入为10.64亿元，同比下降0.48%；归母净利润为1.57亿元，同比下降16.83%。

　　对于利润指标的波动，李子园管理层在投资交流会上表示，主要是公司为了提升品牌知名度、促进销售，增加了广告宣传费用投入，以及员工持股计划费用预提等所致。

　　今年2月，李子园发布员工持股计划，拟用不超过6375万元，面向董监高、中高层及核心骨干等人员受让不超过850万股股份，以提升公司治理水平。该计划以公司营收增长率为考核标准，以2023年为基数，将2024年、2025年的营收增速目标均定为不低于18%。

　　不过，从李子园前三季度的业绩完成率来看，今年18%的营收增长目标基本无望实现。

　　结合业务来看，作为许多“90后”的童年记忆，李子园上市之后营收依然主要由甜牛奶大单品贡献。历年财报中，公司约96%营收来自含乳饮料产品。然而，近年饮料、乳品乃至新茶饮行业的新品牌、新产品不断涌现，市场竞争愈发激烈，消费者的饮食习惯也在改变，李子园对年轻消费群体的覆盖面有限。

　　为拓展“第二增长曲线”，李子园近年也在积极研发新产品，例如气泡奶风味饮料、果粒果汁饮料、“零脂肪” 乳酸菌饮品等，但从目前的营收占比来看，新品的市场认可度有限。

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