来源：美股研究社
近日，The Great Restaurant Development Holdings（以下简称“一品鸡煲火锅”），这家在中国香港运营着多家大型火锅主题餐厅的企业，已正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了美股首次公开募股（IPO）的申请，旨在通过该轮融资筹集最高达1000万美元的资金。
据消息透露，中国香港知名的连锁鸡煲餐厅品牌“一品鸡煲火锅”计划在美国纳斯达克交易所挂牌上市，其股票代码定为“HPOT”。
此次IPO，该公司计划发行200万股股票，每股发行价格区间设定在4至6美元之间，预计筹集资金总额将在800万美元至1200万美元（折合港币约为6240万至9360万）之间。
相关报道还指出，一品鸡煲火锅目前的市值大约为1.03亿美元（折合港币约为8.03亿）。值得注意的是，该集团早前曾在2019年和2020年两度尝试在中国香港市场申请上市。
本土餐厅转战美股
业绩表现如何？
招股书显示，一品鸡煲火锅来自中国香港，这是一家源自中国香港的中式连锁餐厅，专注于提供各式各样的特色鸡煲美食，并以“一品鸡煲火锅”作为品牌标识。
截至招股书发布之日，一品鸡煲火锅已成功开设并运营了7家连锁餐厅，其中3家餐厅坐落于繁华的新界地区，3家则位于充满活力的九龙半岛，另有1家餐厅扎根于中国香港岛。
这些餐厅的选址极具战略意义，不仅覆盖了人流密集的商业区如旺角和铜锣湾，同时也深入到了居民生活气息浓厚的住宅区如荃湾、红磡及土瓜湾，为当地居民和游客提供了便捷的用餐选择。
从财务数据来看，一品鸡煲火锅在近年来表现出了一定的波动性。具体而言，2022年、2023年以及2024年上半年的收入分别为1300.87万美元、2048.34万美元和833.56万美元。
虽然2023年实现了收入的大幅增长，但2024年上半年的收入却同比下滑近两成，显示出一定的营收压力。
对此，公司分析主要原因包括外部环境的不确定性，以及消费者在日常支出上习惯的改变；同时，顾客选择出境游，尤其是前往中国和日本等提供经济实惠餐饮选择的目的地，也对公司的营收产生了影响。
值得注意的是，除了营收的波动外，公司的毛利率也出现了明显的下滑。从2023年上半年的约26.7%下降至2024年上半年的约16.1%，这主要是由于通货膨胀率的上升导致了食品价格和劳动力成本的增加。
然而，尽管营收和毛利率均面临压力，公司的成本费用却普遍有所上升。具体而言，销售和营销费用以及一般和行政费用均有所增加，占同期总收入的比重也有所提升。
回顾历史，一品鸡煲火锅早在2019年就已向港交所提交了上市申请。然而，根据当时披露的招股书数据，公司在2016年至2018年间的收入虽然呈现稳步增长态势，但近年来却并未能延续这一趋势。
按当前美元汇率换算，2022年和2023年的营收分别约为9466万元和1.49亿元人民币，显示出公司营收增长乏力甚至出现小幅下滑的困境。
针对这一现状，一品鸡煲火锅在招股书中坦诚地表示，由于运营产生赤字，公司的持续经营能力存在疑问。具体而言，截至2024年6月30日、2022年12月31日和2023年，公司的营运资金赤字分别为318.3万美元、392万美元和220.1万美元。
同时，经营活动产生的正现金流量也呈现出一定的波动性，分别为58.68万美元、160.45万美元和414.62万美元。这些数据进一步凸显了公司当前面临的财务压力和挑战。
为了应对这些挑战，一品鸡煲火锅表示将积极寻求新的发展机遇和策略调整。公司计划通过优化菜品结构、提升服务质量以及加强市场营销等方式来吸引更多消费者。同时，公司也将继续探索新的餐厅选址和扩张计划，以期进一步扩大市场份额和提升品牌影响力。
内忧外患
破局机会在哪？
根据招股书所揭示的信息，受新冠疫情及随之而来的社交管控措施等多重因素影响，中国香港餐饮市场收到了不小的影响。具体而言，从2019年至2020年，中国香港整体餐饮服务业的市场规模急剧缩减，同比下降幅度达到了约29.4%。
然而，随着2023年的到来，情况开始有所转机。当地需求的反弹以及旅游业的逐渐回暖，为中国香港餐饮业注入了新的活力。
据预测，2023年中国香港餐饮业的市场规模有望回升至1095亿港元的高位。预计2024年至2028年，中国香港餐饮服务业的市场规模预计将保持稳健的增长态势，复合年增长率约为4.3%。
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