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江西卤味一哥进军休闲零食赛道 展翠食品欲借道煌上煌“曲线上市”

  来源:新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者:君

  12月2日晚间,煌上煌公告称,为加快公司发展,进一步提升持续经营能力和核心竞争力,增强盈利能力,拟收购展翠食品控股权。如果收购达成,将有利于进一步提升公司品牌效益,拓宽公司销售渠道,优化公司供应链,对公司未来长远发展将产生积极影响。

  公告发布前,煌上煌股价出现抢跑现象,12月1日、2日连收两个涨停。4日,盘中9.98%涨停,报10.25元/股,总市值约57亿。

图源:wind

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  展翠食品实控人存股权诉讼纠纷

  据公司官网介绍,展翠食品是一家专门从事休闲食品研发、深加工、国内外营销的综合型高新技术企业,形成了营养食品、糖果、凉果、膨化、饼干等多个品种产品。公司产品以出口为主,销往全球80多个国家和地区,是潮州食品出口第一大企业。今年2月,展翠被认定为第三批中华老字号。

  2019年5月,展翠食品曾冲击深市主板,但只过了短短几个月,其IPO就宣告折戟。

  彼时招股书显示,展翠食品生产模式以ODM为主,为全球各地有影响力的休闲零食零售商、渠道商、品牌商提供代工服务,客户包括Hello Kitty、小猪佩奇、小黄人、冰雪奇缘、米奇、兔八哥、猫和老鼠等知名IP。

  2016年-2018年,展翠食品境外收入占比均在八成以上,其中2018年前十大客户仅有两家位于境内;ODM产品收入占比超过七成,自有品牌的收入规模相对较小。

  虽然首次IPO之路戛然而止,但展翠食品一直没有放弃征战资本市场的念头。近几年,公司仍在持续接受券商的上市辅导。

  辅导期间,展翠食品存在部分工程项目“未批先建”、部分境外销售非销售客户直接回款的情况。

  更严重的是,展翠食品实控人陈树喜与部分股东之间的股权诉讼纠纷,导致公司首发实质条件受到影响。

  真为隆行是持有展翠食品2.11%股权的股东,其与陈树喜之间的股权转让纠纷已长达2年之久。

  公开资料显示,2020年5月,真为隆行协议受让陈树喜持有的展翠食品258.0646万股,受让价格为9.3元/股,交易对价合计2400万元,整体估值超过11亿元。当时,双方对展翠食品上市时间和业绩承诺等作出了约定,如若未能实现,转让方将承担回购责任。

  然而,展翠食品未按约定在2021年3月31日前正式提交上市申请,亦未于2022年2月28日之前完成合格上市,业绩承诺也没能达成。真为隆行认为转让方已实质性违约,要求其承担回购责任,但陈树喜未按协议约定履行全部回购责任。2022年9月,真为隆行将展翠食品、陈树喜等相关方起诉至法院。

  除了真为隆行,永达资产、鼎兴凯歌、刘斌等股东,也都因股权转让纠纷与展翠食品及陈树喜等产生了法律纠纷。

  目前,陈树喜持有的展翠食品15.41%股权已被司法冻结,其本人也于今年5月成为被执行人并被限制高消费。

  IPO被“堵死”,借道煌上煌曲线上市或是展翠食品登陆资本市场的唯一出路。

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