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真假“对赌协议” 苏宁、万达50亿股份回购款争夺战

  来源:观点网 刘子栋

  双方争论的焦点在于,到底那份传闻中的“对赌协议”是否真的存在。

  围绕万达商管上市搁浅所引发的危机仍在发酵,最新向万达发难的是苏宁易购,后者希望通过法律手段追索一笔高达50亿的股份回购款。

  根据公告,事件涉及苏宁易购2018年对万达商管的战投事项。

  当时,苏宁易购与万达集团、万达商管签署《关于大连万达商业地产股份有限公司之战略合作协议》,并指定子公司苏宁国际集团股份有限公司《战略合作协议》项下的权利义务,并由苏宁国际最终持有万达商管4.02%的股份。

  目前,万达商管迟迟未能完成上市。苏宁易购认为万达集团和万达商管违反了《战略合作协议》的约定,且触发了《战略合作协议》中的股份回购条款,万达集团和万达商管拒不纠正且拖延回购股份。

  因此,苏宁易购已向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁:

  1、请求裁决万达集团向公司和苏宁国际支付4.1亿股股份的回购款人民币 约50.41亿元。

  2、请求裁决万达商管对万达集团的上述付款义务承担连带责任。

  3、请求裁决万达集团和万达商管承担本案仲裁费、保全费、保险费、律师费等全部费用。

  公告显示,苏宁易购的仲裁请求已获受理。

  薛定谔的对赌协议

  苏宁易购和万达商管就此事打起了口水仗。

  据报道,一位“接近万达的知情人士”称,根据双方此前签订的投资协议,苏宁要求万达回购股权的理由不能成立,万达也不存在所谓违约的问题。

  该人士还表示,苏宁所持大连万达商管股份已被公安机关查封冻结,客观上也不具备回购的可操作性。万达方面正积极通过法律程序维护合法权益。

  针对疑似万达方面的回应,另有报道指,苏宁易购就指公司会依法维权,案件仲裁已经受理,将按照仲裁程序依法履行。

  总结下来,双方争论的焦点在于,到底那份传闻中的“对赌协议”(或者说股份回购条款)是否真的存在。

  事情要追溯到2016年。

  当年3月,万达商管前身万达商业,在经历短短2年的港股主板旅程之后,因对估值的不满意选择私有化。万达拉来了中国中铁、保利集团下属保华香港、中国平安、工银国际金融有限公司以及人民币私募股权投资基金渤海产业,为其收回占总股本14.39%的上市流通股提供资金支持。

  根据彼时流传的万达商业私有化项目书,万达商业与投资方签署的协议规定,万达商业计划在2018年8月31日前完成在内地主板市场上市。如果未能实现,大连万达集团将回购全部股份,并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的单利。

  到2018年初,万达商业的上市“排队”未达预期。面对临近的回购压力,万达再次组局,由腾讯领投,苏宁易购、京东集团、融创中国跟投,各方签署一份《战略合作协议》后,向万达商业发起新一轮的资金注入,同时接手H股退市时引入的退市投资人要出售的股份,涉资约340亿元。

  按照计划,在引入新的战略投资者之后,万达商业更名为万达商管集团,1至2年内消化房地产业务,万达商管今后不再进行房地产开发,成为纯粹的商业管理运营企业,各方将推动万达商管集团尽快上市。

  其中,苏宁易购出资约95亿元,最终通过苏宁国际持有万达商管4.02%的股份。

  没有外人清楚那份《战略合作协议》所列条款细节。

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