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恒顺醋业如何破局?大力度促销未换来增长 产品结构降级净利润断崖式下滑

  来源:新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者:浪头饮食/ 郝显

  在经历了业绩连续下滑之后,恒顺醋业推出了持股计划和股票激励计划。设置的考核目标并不高,2024年到2026年收入每年增长约10%,利润总额增长则在9%左右。

  近几年恒顺醋业收入增长陷入停滞,2023年营收减少1.52%,今年一季度加速下滑24.89%。在收入下滑的同时,公司加大了促销补贴力度,随着渠道的变化大力推广低毛利产品,这导致净利率不断下滑。

  恒顺醋业推激励计划 未来三年收入增速目标10%

  6月2日,恒顺醋业发布了2024年员工持股计划(草案),本次持股计划参与员工不超过1488名,持股计划资金总额上限为735.91万元,股份总数不超过124.94万股。

  授予的股票来自公司回购的恒顺醋业A股股份,2021年恒顺醋业通过集中竞价交易回购了1002.11万股,耗资1.73亿元,回购均价达到17.29元每股,授予本次员工持股计划的受让价为5.89元每股,而6月21日恒顺醋业收盘价为7.34元,持股计划仅浮盈25%。

  与此同时,恒顺醋业还公布了2024年限制性股票激励计划(草案),和持股计划不同的是,限制性股票激励计划针对的是在公司(含子公司)任职的公司董事、高级管理人员、管理人员、核心骨干人员及公司董事会认为需要激励的人员,人员总数不超过517人,总共授予不超过877.28万股的股份,授予价格为3.86元,浮盈达到90%。

  值得注意的是,恒顺醋业设置了一个较低的考核目标,如下图:

  换算下来,相当于从2024年到2026年,主营业务收入分别增长10%、10%、9.92%;利润总额分别增长9%、8.26%、9.32%。其中员工持股计划仅考核收入端,股票激励计划同时考核收入端和利润端。

  2023年恒顺醋业营业收入下滑了1.52%,从2019年到2021年恒顺醋业营业收入年复合增长率为5.37%,10%的考核目标并不高。而且2023年公司利润总额下滑37.62%,利润基数本身就比较低。

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