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其实，市场早有预期，“年产2万吨新型卫生用品热风无纺布项目”可能被终止。截至2023年底，该项目投资进度仅为6.25%。公司曾披露，该项目中，2条生产线于2021年2月投入生产，其余生产线目前因产品市场景气度较差暂缓建设。
金春股份已经投产的募投项目，也未达到预期。“年产22000吨医疗卫生用复合水刺无纺布项目”自2021年5月陆续投产，2021年至2023年实现效益分别为-846.92万元、-1317.98万元和-1083.70万元，未达到预计效益。“年产15000吨ES复合短纤维项目”于2022年1月正式生产，2022年、2023年实现效益分别为-405.27万元和-186.65万元，未达到预计效益。
综合毛利率急剧下降
募投项目未达预期，金春股份的经营业绩也未达市场预期。
金春股份成立于2011年，专注于水刺无纺布的研发、生产和销售，其水刺无纺布产品主要运用于湿巾、婴儿湿巾、妇女卫生用品、革基布、汽车内饰和医疗卫生用品等领域。公司称，目前，其拥有20项专利，并已与恒安集团、维达纸业、金红叶纸业、倍加洁、上海美馨卫生用品有限公司、苏州宝丽洁日化有限公司等多家国内外知名非织造制品生产商建立了长期稳定的合作关系。
经营业绩方面，上市之前的2017年至2019年，金春股份实现的营业收入分别为6.05亿元、8.65亿元、8.38亿元，同比变动71.57%、42.91%、-3.03%；净利润为0.60亿元、0.73亿元、0.88亿元，同比增长61.98%、20.05%、21.80%。
2020年，上市当年，金春股份实现的营业收入、净利润分别为10.91亿元、2.76亿元，同比增长30.20%、212.35%。这一年，属于业绩大爆发。公司解释称，受疫情影响，公司产品价格上升、销量增长。
紧随其后的2021年至2023年，公司实现的营业收入分别为8.89亿元、8.08亿元、9亿元，同比变动-18.57%、-9.13%、11.50%；净利润为0.89亿元、-0.25亿元、0.30亿元，同比变动幅度为-67.94%、-128.57%、219.68%。
今年一季度，公司实现的营业收入为2.52亿元，同比增长26.11%；净利润为-0.05亿元，同比下降228.98%。
金春股份的综合毛利率、净利率均大幅下降。上市之前的2017年至2019年（IPO报告期），公司综合毛利率分别为23.16%、19.23%和21.86%，2020年至2023年综合毛利率分别为35.65%、12.08%、4.24%和6.83%。2017年至2019年，公司净利率分别为10.03%、8.42%、10.58%，2020年至2023年分别为25.32%、10%、-3.13%、3.36%。
二级市场上，金春股份的表现也不佳。2020年8月25日，上市次日，公司收盘价为104元/股，今年6月27日的收盘价为10.76元/股，区间跌幅达89.65%。
来源：长江商报 记者 沈右荣 共2页 上一页 [1] [2]
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