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妙可蓝多销量下滑产能利用率低至35.73%
2023年，妙可蓝多结束了持续多年的增长，营收一举下滑16.16%，今年一季度继续下滑7.14%。在营收下滑的同时，公司毛利率、净利率也在大幅下滑。
根据马上赢线下零售监测网络中的数据，从2022年1月以来，奶酪类目的整体销售额呈明显的下滑趋势。2022年、2023年以及2024年第一季度，销售均值均在下降通道中。值得注意的是，在2024年春节期间，奶酪在乳制品类目中的市场份额在下降。在经济增速下行的大趋势下，父母们减少了对“消费升级零食”——奶酪棒的消费。
浦银国际2023年7月发布了一份针对奶酪行业的研报，其中提到“奶酪棒在过去10年里为奶酪行业带来的增长红利很可能已经接近尾声” 。
而从企业端来看，在高速增长的刺激下，近几年传统乳企和拿到投资的新玩家均在进入奶酪行业，奶酪企业也加速扩产能。
仅从妙可蓝多来看，2019年公司奶酪总产能为1.85万吨，到2023年已经增至18.3万吨，增长了近10倍。而由于产量增速较慢，导致产能利用率逐年下滑，从2019年的100%下滑至2023年的35.73%。2023年公司奶酪产量仅为6.54万吨，同比减少近8%，其中奶酪棒减少29%。2023年公司固定资产折旧等损失达到1.27亿元。
消化新增产能、提升产能利用率是妙可蓝多最紧迫的任务，而收购蒙牛奶酪后可能增加了消化难度。
从市场本身来看，根据年报披露，在2023年中国奶酪品牌销售额中，妙可蓝多奶酪市场占有率超过 35%，奶酪棒市场占有率超过40%。如此高的市占率意味着高增长可能已经成为过去。
妙可蓝多面临的另一个困境是在营收下滑的同时盈利能力也在下滑。奶酪棒是妙可蓝多核心收入来源，同时也是毛利率最高的品类。2023年奶酪棒产量大幅度下滑，其他毛利较低的品类占比上升。与此同时，在奶酪棒内部毛利率较低的常温产品占比也在上升，这导致整体毛利率出现下滑。
目前来看，奶酪行业激烈的竞争可能还会持续一段时间，这种情况下妙可蓝多如何整合蒙牛奶酪，如何消化过剩产能都是需要面对的难题。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显 共2页 上一页 [1] [2]
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