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三明治连锁店赛百味将发行33.5亿美元的资产支持证券(ABS)，为其收购提供资金。据了解，此次证券化规模堪称史上之最。
据知情人士透露，赛百味此次采用的是全业务证券化(WBS)方式，即公司将其大部分资产(包括特许经营费)作为抵押品。知情人士表示，摩根士丹利和巴克莱是此次交易的联合结构顾问。
知情人士称，此次债券发行的超额认购量已超过两倍。知情人士称，尚未认购的现有债券的需求量约为四倍或更多。
赛百味WBS交易规模创新高
巴克莱的数据显示，一旦完成，赛百味的资产支持证券发行规模将超过此前的主要WBS交易。Dunkin’ Brands Group Inc.、达美乐披萨和塔可钟等知名连锁品牌也曾进行过类似的数十亿美元交易。此前的最高记录由Dunkin在2015年以约25亿美元达成的WBS交易保持。
对于拥有大型特许经营商店网络的企业来说，WBS一直是一种重要的资金来源。这种结构允许投资者向借款人提供更便宜的融资条件，以换取对资产的更多控制权。这种融资方式对连锁餐厅和健身房很有吸引力。今年，另有七笔交易已定价，其中包括炸鸡条连锁餐厅Zaxby 's，以及面包品牌Nothing Bundt Cake。
去年，私募股权公司Roark以超过90亿美元的价格成功收购赛百味，其中50亿美元的融资来自各大银行。1974年，赛百味只有16家门店，如今已大幅扩张至37000多家。
与2023年同期相比，今年ABS发行量增长了约27%，汽车贷款等传统抵押品和数据中心等不寻常抵押品推动发行量创下历史新高。
来源：智通财经APP
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