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巨额关联交易被指利益输送
除了流动性风险外，牧原股份还有不少异常。
在“猪周期”底部，养殖企业的经营均承压，作为养殖龙头，牧原股份也不能独善其身，降本增效成为关键词。牧原股份的成本相对具有明显优势，引发质疑。
2023年，牧原股份养殖业务实现营业收入1082.24亿元，同比下滑9.62%，毛利率为 2.92%；屠宰、肉食业务实现营业收入218.62亿元，同比增长45.79%，毛利率为 0.16%；贸易业务实现营业收入30.23亿元，同比下滑45.13%。
公司生猪养殖业务的成本主要由饲料、职工薪酬、药品及疫苗费用、折旧等构成，2023年全年平均商品猪完全成本约15元/kg。
备受质疑的是，牧原股份的生猪养殖业务中的饲料结构与同行业存在明显差异。公司饲料中豆粕用量仅占7.3%，约为行业平均水平14.5%的一半。2023年，公司饲料中豆粕用量进一步降至5.7%。
牧原股份的饲料结构中豆粕用量占比为何远低于同行？公司养殖业务毛利率为何明显高于行业可比公司？深交所要求牧原股份结合同行业可比公司情况说明其合理性。
牧原股份的资产减值也出现了异常。自2014年初上市以来，牧原股份未曾对固定资产、存货等计提减值准备。2023年，公司一反常态，首次对存货计提资产减值准备。
年报数据显示，公司生物资产包含消耗性生物资产和生产性生物资产，账面价值合计为419.65亿元，占资产总额的21.48%。其中，消耗性生物资产包括仔猪、保育猪、育肥猪及其他，期末账面价值为326.50亿元，生产性生物资产的期末账面价值为93.15 亿元。公司就存货中的库存商品、消耗性生物资产分别计提存货跌价准备4309.51万元、1.59亿元。
此前，市场曾多次质疑牧原股份的资产减值问题，但公司回复均称“经测试，不存在减值迹象”。
深交所要求牧原股份说明突然新增计提存货跌价准备的具体原因及合理性、当期存货跌价准备计提的充分性。
2023年，公司未对固定资产计提减值准备，也受到关注。
近年来，牧原股份的关联交易问题备受质疑，市场曾多次质疑公司通过关联交易进行利益输送。
2023年，牧原股份因采购商品、接收劳务发生的关联交易金额为34.92亿元。关联采购的前五大供应商中，向河南牧原建筑工程有限公司、河南牧原设备有限公司、河南正泰牧原智能电气科技有限公司的采购主要为工程、设备类采购；向河南牧原物流有限公司的采购内容主要为运输服务；向河南省聚爱数字科技有限公司及其子公司的采购内容包括商品、平台及其他商业服务等。
深交所要求牧原股份结合采购价格详细说明仅向或主要向关联方采购、销售的必要性及定价的公允性、是否存在损害上市公司利益、向关联方输送利益的情形。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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