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公司目前产业运营以珠宝时尚为核心，多板块共同发展。豫园珠宝时尚集团旗下拥有“老庙”、“亚一”两大全国知名品牌。截至2023年底，“老庙”和“亚一”品牌门店达到4994家。在这4994家门店中，包括261个直营网点，4733家加盟店，加盟门店占比94.77%。
但是，公司的珠宝时尚业务或也是靠着加盟商上演“表面风光”，该业务模块赚钱效应非常一般。然而珠宝时尚业务也是上演“表面风光”，珠宝时尚业务2023年创收367.27亿元，营收占比约63.14%，是公司目前营收规模最大的板块，尽管如此，珠宝时尚业务的毛利率仅为7.68%，赚钱效应较差。
债务负担较重、存短债货币资金缺口 定增规模腰斩且无音讯、复星高科技及一致行动人质押比例超70%
除了盈利能力下滑外，从公司资产负债状况来看，豫园股份仍存资产负债率较高且短期债务规模较大的风险。截至2023年底，豫园股份的资产负债率高达68.03%，仍保持在高位。
除此之外，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。截至2023年末，豫园股份货币资金仅为91.71亿元，同比下降16.28%。短期有息负债（含短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债）合计200.68亿元，其中包含短期借款101.31亿元、应付票据9.12亿元及一年内到期的非流动负债90.25亿元，短期有息负债余额远高于货币资金余额。
巨额有息负债所产生的利息费用使得公司盈利状况进一步恶化。2023年，公司利息支出15.51亿元，利息支出占净利润的85.30%。
另外，豫园股份控股股东复星高科及其一致行动人不断质押其所持股份，有相当一部分质押用途为“偿还债务”。据公司3月22日发布的《关于股东部分股份解除质押的公告》显示，公司控股股东复星高科技及其一致行动人合计持有本公司股份数量为2，409，720，644 股，占公司总股本比例为 61.85%。
截至2024年3月19日，复星高科技及其一致行动人累计质押股票 1，769，939，621 股，质押股份占复星高科技及其一致行动人所持有本公司股份的 73.45%。
最后，值得关注的是，豫园股份筹划了一年多的定增事项迟迟未能落地，期间豫园股份更是两度调减定增规模。豫园股份的定增事项从2022年底开始筹划，彼时发布公告称，公司将非公开发行A股股票募集资金不超过80亿元，募集资金投向为黄金珠宝等主营业务项目，补充流动资金及偿还银行贷款。
2023年6月7日，豫园股份发布募集说明书，将向特定对象发行股票募集资金总额下调至48.9亿元，募集资金仅投向珠宝时尚等项目，其中14.67亿元用于补充流动资金及偿还银行借款，后募集资金总额再度下调至42.5亿元，相比预案所提金额近乎腰斩。但自2023年11于，豫园股份再次发布修订稿后，此定增事项无进一步消息。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2]
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