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在2022年年度股东大会上，上海家化董事长潘秋生说：“过去一年业务受到寿险改革、超头停播和突发事件三个黑天鹅事件的影响较大。”并表示希望2023全年有两位数增长。然而，总是没有了三个黑天鹅时间的影响，2023年上海家化依旧未能取得两位数增长，营收反倒下降7.16%。
两位数KPI不达标，似乎也不影响潘秋生上任后领取高薪，2021年-2023年，其从公司获得的税前报酬总额分别为852.70万元、907.90万元、771.50万元，合计2532.1万元。
最后，营运能力往往也可以成为管理层能力，具体表现在管理层对企业的把控能力和资源利用能力如何。2023年，上海家化多项营运能力指标总资产周转率、存货周转率及应收账款周转率均不同程度下降。据wind计算数据，上海家化2023年总资产周转率同比下降5.17%，存货周转率同比下降6.21%，应收账款周转率同比下降9.42%。
多业务板块销售额下滑 线下渠道承重压、可否改善或关系2024年业绩
从产品线和渠道来看，上海家化2023年表现都相对较弱势。从产品角度看，公司四大业务板块中有三大业务板块销售额下滑，仅护肤业务同比微增0.98%。其中，护肤业务营收为19.94亿元，与去年基本持平同比微增0.98%；个护家清营收为25.41亿元，同比下降4.88%；母婴业务营收为18.56亿元，同比下降13.35%；合作品牌营收1.96亿元，同比下降37%。
（资料来源：公司财报）
分渠道看，2023年线上渠道共实现营收28.10亿元，同比增长0.85%；线下渠道共实现营收37.77亿元，同比下降12.42%，下滑较为严重。在线下渠道中，国内线下商超、百货、化妆品专营店营收分别同比下降7.9%、31.7%、1.2%，海外线下营收下降19.5%。
对于多个产品、渠道的弱势，上海家化在财报中主要还是归咎于外部原因，如海外市场受出生率下降、通胀及局部战争影响，国内消费市场复苏整体不及预期，线下传统商超受到线上渠道、社区团购及消费者习惯改变的冲击等。下一步举措中，也主要是提及了线上渠道的改进措施，如“聚焦提升内容营销能力，进一步加速兴趣电商发展，提升投放效率，同时优化产品策略”。
可值得关注的是，目前线下渠道占比仍较高特别是商超渠道，若2024年公司难以有效解决线下渠道销售额下滑的趋势，公司经营业绩或将进一步承压。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2]
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