|
预制菜业务独挑增长大梁 持续扩张下财务压力大
在主营业务陷入停滞的情况下，龙大美食开始押注预制菜。
2021年上半年，龙大美食正式提出“一体两翼”战略，以预制菜为食品板块核心，以屠宰和养殖为两翼支撑，并将证券简称改成龙大美食。龙大美食的预制菜以肉制品为主，包含肥肠系列、酥肉系列、培根系列、烤肠系列、丸子系列等。
从盈利能力来看，2022年公司鲜冻肉毛利率仅为1.74%。预制菜毛利率则高达10.43%，净利率在4%-5%之间。从中长期来看，预制菜业务可以提供稳定的利润，这也是公司全力押注预制菜的重要原因。
目前龙大美食食品产能为15.5万吨每年，新建项目投产后产能可以达到33万吨每年。但是在高速扩张下，产能利用率比较低。2022年食品销量为7.16万吨，仅为总产能的46%。
2022年预制菜业务实现营业收入13.14亿元，同比增长11.16%。2023年实现收入19亿元，同比增长50%。整体食品板块营收2023年同比增长30%左右。食品板块的高增长能否持续，进而消化大幅扩张的产能，就成为需要关注的重点。
近几年，龙大美食在持续扩张产能，目前屠宰产能已经达到1500万头每年，现有食品加工产能15.5万吨，在建产能约17.5万吨。截至2023年三季末，公司固定资产已经增至17.22亿元，相比2021年同期增长52%。
支撑龙大美食不断扩张的是融资，从2019年到2022年，投资活动净流出33.18亿元，筹资活动净流入23.79亿元，经营活动仅净流入8.07亿元。
龙大美食在2020年及2021年先后通过发行可转债和定向增发进行过两次融资，募资总额15.7亿元。截至2023年6月，暂时未使用的募集资金大部分已用于暂时补充流动资金。近几年短期借款金额一直维持在高位，依靠不断借新还旧维持日常经营。
截至2023年三季末，龙大美食账面货币资金为13.65亿元，而短期有息负债达到15.92亿元，此外还有11.71亿元的长期有息负债，已经面临较大的财务压力。
在1月底接受机构调研时，管理层展望2024年猪价，“从供给端来看，目前能繁母猪存栏量还处于高位，24 年生猪供给压力仍较大，下半年随着需求转旺，会逐步提升，但预计不会有太大的突破”。如果猪价持续低迷，龙大美食的财务估计还要接受考验。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显 共2页 上一页 [1] [2]
红商网优质内容还将同步分发到公众号、视频号、头条号、西瓜抖音、网易号、搜狐号、企鹅号、百家号、好看视频、新浪微博等国内主力流量平台。
|
