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募投项目进展迟缓 首发募集资金躺在账上吃利息
作为一家食品公司，青岛食品账面沉淀了大量资金。
从2019年起，青岛食品销售陷入停滞。2019年营收4.83亿元，2022年为4.94亿元，微增2.28%。2023年前三季营收仍旧微增1.26%。
2019年公司主营产品钙奶饼干与休闲饼干销量分别为3.13万吨及934.92吨，合计3.21万吨。而到了2022年产品总销量下滑到3.06万吨，减少了近5%。2020年公司饼干产能为3.36万吨，募投项目新增产能是当时已有产能的84%。销售停滞可能是公司募投项目进展迟缓的主因。
截至2023年三季末，青岛食品账面货币资金为1.33亿元。此外还有7.32亿元的交易性金融资产，主要为结构性存款，其中很大部分为募集资金。
2021年10月，青岛食品首发募资3.82亿元（募资净额3.57亿元），截至2023年上半年，募集资金余额仍达到3.63亿元（包含利息收入），主要以活期存款和结构性存款的形式存在。
按照计划，募集资金大部分投入智能化工厂改扩建项目，其余用于研发中心建设项目及营销网络及信息化建设项目。智能化工厂改扩建项目是扩产能项目，建成后将新增4条饼干生产线，其中3条为钙奶饼干生产线，1条为休闲饼干生产线，全部达产后合计新增钙奶饼干产能21840吨/年，休闲饼干产能6240 吨/年，总计新增2.81万吨饼干产能。
该项目原计划总投资2.9亿元，后调整至2.24亿元。原定建设期为3年，2024年10月31日达到可使用状态。但是截至2023年上半年，该项目累计仅投入316.65万元，投资进度仅为1.42%。研发中心项目还没开建，营销网络及信息化建设项目进度也仅为10.95%。
由于投资进度迟缓，导致大量募投资金沉淀在账户。另一方面，2021年上市以来公司股利支付率一直比较低，2021年及2022年均低于40%，这也导致了账面现金的增长。
近三年青岛食品归母净利润分别为7909.52万元、6803.58万元、9142.95万元，同期投资净收益分别为1693.13万元、725.7万元、1950.32万元，利息收入已经占到归母净利润的20%左右，成为重要利润来源。
大量资金既不分红，又不投入扩产能项目，只是沉淀在存款账户吃利息，这不得不让人产生疑问，青岛食品上市募资意义何在？对于华琨生物这笔并购又是否合理呢？
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显 共2页 上一页 [1] [2]
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